La valeur du marché du portefeuille de titres des ménages est passée de 33,5 milliards d’euros à la fin de 2019 à 49,6 milliards d’euros à la fin de 2024, selon les données publiées aujourd’hui par la Banque du Portugal (BdP).
Ce bond de 16,1 milliards d’euros est principalement dû à des transactions et des variations de prix, précise la BdP.
Au cours des cinq dernières années, la valeur du portefeuille des ménages n’a diminué que entre la fin de 2021 et la fin de 2022, période pendant laquelle les transactions et les variations de prix ont été négatives.
À la fin de 2024, 70% du portefeuille de titres des ménages était composé de parts de fonds d’investissement, contre 58% en décembre 2019.
Dans le même temps, les actions cotées ont également gagné en importance: leur part dans le portefeuille d’investissement des ménages est passée de 14% en décembre 2019 à 17% à la fin de 2024.
À l’inverse, la part des titres de dette dans le portefeuille d’investissement des ménages a diminué de 15 points de pourcentage, pour atteindre 12% à la fin de 2024.
Les données de la BdP indiquent également qu’à la fin de l’année dernière, 58% du portefeuille de titres des ménages était composé d’instruments émis par des entités résidentes, contre 69% en décembre 2019.
Les parts de fonds résidents représentaient 65% de l’investissement total dans cet instrument à la fin de 2024, une part qui est restée « relativement constante » tout au long de la période analysée.
En décembre 2024, la banque centrale met également en avant les parts émises par des fonds du Luxembourg et d’Irlande, qui représentaient, ensemble, 32% de cet agrégat.
« Cette structure n’a pratiquement pas changé entre la fin de 2019 et la fin de 2024 », note-t-elle.
Dans le domaine des actions cotées, l’investissement dans les titres émis par des résidents a été partiellement remplacé par l’investissement dans des titres émis par le reste du monde.
Ainsi, la part des titres émis par des résidents a diminué de 67% en décembre 2019 à 47% en décembre 2024, avec une augmentation notable de la part relative des États-Unis, passant de 11% en 2019 à 30% en 2024.
Dans le secteur des titres de dette, la part des titres émis par des entités résidentes au Portugal a diminué de 77% à 33%.
En revanche, l’importance des titres de dette émis, notamment par des résidents du Royaume-Uni, du Luxembourg, des Pays-Bas, des États-Unis et de l’Allemagne, a augmenté, représentant en décembre 2024 des parts comprises entre 13% et 6%.
Concernant le secteur institutionnel de l’émetteur durant la période analysée, la BdP souligne la réduction de la part des titres de dette émis par les administrations publiques.