Dans le rapport de proposition du Budget de l’État 2026, le Gouvernement a analysé « l’impact de certains risques, de nature externe et interne, sur les principaux agrégats macroéconomiques et des finances publiques », en sélectionnant quatre qui auraient les effets les plus significatifs.
Il commence par aborder une possible réduction de la croissance de la demande externe de 2 points de pourcentage (pp) par rapport à celle projetée, qui « aurait un effet négatif sur la croissance réelle du produit intérieur brut (PIB) de -0,5 pp ».
De plus, ce risque, à un moment où il existe encore une certaine incertitude quant à l’impact des tarifs appliqués par les États-Unis, conduirait également à une réduction du solde budgétaire des administrations publiques, en pourcentage du PIB, de 0,1 pp en 2026, et la réduction du ratio de la dette publique serait de moindre ampleur en raison de la plus faible croissance nominale du PIB et du plus faible solde budgétaire.
Le Gouvernement a également analysé l’impact de l’éventuelle augmentation du prix du pétrole (en dollars) de 20 %, qui « entraînerait une réduction de 0,1 pp de la croissance du PIB en 2026 ».
Une autre préoccupation de l’exécutif dans ce document est l’augmentation des taux d’intérêt à court terme de 2 pp par rapport au scénario de base, qui « aurait un impact négatif sur la croissance réelle du PIB d’environ 0,2 pp ».
Le solde budgétaire des administrations publiques serait réduit de 0,3 pp en 2026, « principalement en raison de l’augmentation des dépenses d’intérêts et des prestations sociales et de la réduction des recettes, en raison de la plus faible croissance de la consommation », tandis que le ratio de la dette publique augmenterait de 0,5 pp.
Enfin, un autre risque est la réduction de la croissance de la demande interne de 1 pp, qui impacterait négativement de 0,5 pp la croissance réelle du PIB, qui repose en grande partie sur la consommation.
Le solde budgétaire diminuerait également dans ce scénario, d’environ 0,2 pp du PIB, entraînant un rythme de réduction de la dette publique moins rapide en pourcentage du PIB, avec le ratio de la dette publique augmentant d’environ 0,5 pp par rapport au scénario de base.
Le Gouvernement a remis aujourd’hui le Budget de l’État 2026 au parlement, à la veille du délai limite et trois jours avant les élections municipales de dimanche.
Dans le scénario macroéconomique, le Gouvernement PSD/CDS-PP prévoit que le PIB croisse de 2 % cette année et de 2,3 % en 2026.
L’exécutif vise à atteindre des excédents de 0,3 % du PIB en 2025 et de 0,1 % en 2026. Quant au ratio de la dette, il prévoit une réduction à 90,2 % du PIB en 2025 et à 87,8 % en 2026.
La proposition sera discutée et votée en généralité entre le 27 et le 28 octobre. Le vote final global est prévu pour le 27 novembre, après le processus de débat en spécialité.