En ce qui concerne Moody’s, cette agence est actuellement celle qui attribue la note la plus basse au Portugal parmi les agences de notation, avec un niveau de Baa2 et une perspective positive, souligne à Lusa le directeur des investissements de Banco Carregosa, Filipe Silva.
L’analyste fait remarquer que le Portugal « a réussi à maintenir une croissance soutenue par les exportations et le tourisme, malgré le ralentissement mondial », tout en voyant « le ratio de la dette sur le PIB diminuer, se situant en dessous de 100 %, ce qui renforce la confiance des investisseurs, un facteur qui se traduit dans l’écart » que le pays affiche actuellement « par rapport à l’Allemagne, de 50 points de base ».
« De plus, le Portugal a réussi à présenter des excédents budgétaires primaires, ce qui démontre un contrôle du déficit », note Filipe Silva, ajoutant que, du point de vue politique, il n’y a aucun signe de rupture institutionnelle ou de politiques économiques déstabilisatrices.
L’analyste s’attend donc à ce que Moody’s augmente la note du Portugal tout en maintenant une perspective positive.
Filipe Garcia, économiste chez IMF – Informação de Mercados Financeiros, souligne également que « Moody’s n’a pas modifié la note et la perspective depuis novembre 2023, donc depuis assez longtemps ».
« En comparaison avec cette période, la situation financière de la République est plus favorable, notamment en termes de performance budgétaire de 2023 et 2024, ainsi que du ratio de la dette en diminution », et « le risque-pays mesuré par l’écart par rapport aux bunds allemands à 10 ans a diminué à cette époque, passant d’environ 75 points de base (pb) à 50 pb actuellement ».
Dans ce contexte, « il y a des conditions pour que Moody’s augmente la note, même si elle maintient une perspective stable également depuis novembre 2023 », considère l’économiste, qui admet également que l’agence pourrait choisir de n’améliorer que la perspective, « compte tenu que nous sommes face à un processus électoral au dénouement incertain et à la suite de la chute d’un gouvernement qui n’a duré qu’un an, ce qui contraste avec la stabilité politique précédente ».
Ainsi, Filipe Garcia considère que « Moody’s a toutes les conditions pour augmenter la note à A2, mais pourrait se contenter d’améliorer la perspective si elle juge plus prudent d’attendre le dénouement des élections et des développements dans la guerre tarifaire ».
D’autre part, l’analyste de Xtb, Vítor Madeira, affirme dans des déclarations à Lusa que Moody’s devrait maintenir la note, étant donné que, malgré la diminution du ratio de la dette et la capacité à respecter les obligations de crédit envers les créanciers, il y a certains signes de ralentissement économique ainsi qu’une « instabilité politique significative ».
Cette instabilité « pourrait déclencher des défaillances dans le respect du budget de l’État et créer des déficits budgétaires plus importants » et aussi « retarder les projets du PRR voire les annuler, ce qui pourrait avoir un impact sur l’économie du pays ».
Quant à Scope, les analystes prévoient que la note de ‘A’ soit maintenue, mais Filipe Silva croit qu’elle pourrait avoir une perspective positive et Vítor Madeira concède que la perspective pourrait être stable.
Cette année, tant DBRS que S&P ont amélioré la notation de la dette souveraine lors de leurs révisions, qui ont eu lieu avant la crise politique, tandis que Fitch a maintenu la note du Portugal à ‘A-‘.
La note est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, ayant un impact majeur sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.