« À l’exception de 2020, c’est le premier trimestre affichant le plus haut niveau d’activité des sept dernières années », presque triplant par rapport aux 234 millions d’euros investis durant la même période l’année précédente, souligne le rapport, qui suit l’activité d’investissement, d’occupation et de transaction du marché immobilier dans les segments commercial et résidentiel.
Ce volume de 625 millions d’euros transigés dans l’immobilier commercial représente une croissance de 167% par rapport au premier trimestre de 2024 et de 160% par rapport à la moyenne du premier trimestre des trois dernières années.
Selon la JLL, le segment du commerce de détail a été « le moteur de l’investissement » ce trimestre, représentant 57% du montant transigé, avec également une « forte présence des investisseurs nationaux », générant 40% du capital transigé, bien au-dessus du « modèle habituel » d’environ 20%.
Les marchés d’occupation, de détail et d’hôtellerie sont restés robustes, tandis que les segments de bureaux et industriel ont affiché une baisse de l’absorption.
En ce qui concerne le segment résidentiel, il « s’aligne avec la performance de l’investissement commercial, maintenant une courbe ascendante des prix et des ventes ».
D’après le rapport de la JLL, l’occupation des bureaux a été « sous forte pression » durant les quatre premiers mois de l’année, chutant de 45% à Lisbonne (à seulement 54.000 m2) et de 80% à Porto (à seulement 4.500 m2).
« Bien qu’il soit clair que la comparaison est faite par rapport à un an 2024 particulièrement fort, la baisse de l’activité reflète également cet impact du report des décisions des entreprises, aggravé par le manque d’offre moderne et conforme aux exigences notamment en matière de durabilité, ce qui restreint naturellement le volume d’espace occupé », indique-t-il.
En termes d’occupation, l’immobilier industriel a été un autre segment également sous pression ce trimestre, enregistrant une baisse de 48% à 84.000 m2 occupés, bien que dans ce cas, ce résultat soit « limité uniquement par le manque d’offre disponible ».
La JLL souligne également les « niveaux robustes de performance » des marchés de détail et d’hôtellerie, dont les actifs, ensemble, ont représenté 80% du volume d’investissement capté au premier trimestre.
Le rapport de la consultante note également la croissance du marché résidentiel, qui « continue d’atteindre de nouveaux sommets de prix » et « de prolonger la reprise des ventes ».
« Au début de l’année, les prix des maisons au Portugal ont enregistré une des hausses trimestrielles les plus marquées en près de 20 ans, atteignant 6,6%, stimulée par une forte demande dans un contexte de rareté de l’offre et de diminution des taux d’intérêt », souligne le rapport.
Pour les mois à venir, la responsable de la recherche chez JLL Portugal affirme que « le marché immobilier bénéficiera de la possible stabilisation du cadre politique, avec la prise de fonction du nouveau gouvernement », en prévoyant que « les conditions macroéconomiques devraient rester similaires, avec la poursuite de la politique de baisse des taux d’intérêt et de contrôle de l’inflation ».
« Ainsi, bien que nous devions tenir compte du potentiel effet de la fin du moratoire sur les tarifs imposés par les États-Unis, l’investissement a des conditions pour maintenir une trajectoire positive, d’autant que, en période de plus grande volatilité, les actifs réels comme l’immobilier sont naturellement des valeurs refuges », déclare Andreia Almeida.
Dans le domaine du logement, la JLL n’anticipe « aucun changement fondamental » dans la relation entre l’offre et la demande : « Cela signifie que nous ne nous attendons pas à ce que la demande ralentisse ni que l’offre augmente considérablement à court terme, ce qui conduit à continuer à faire face à un marché aux prix en hausse », indique la responsable.