Dans une interview publiée aujourd’hui par le journal allemand Süddeutsche Zeitung, Clemens Fuest, directeur de l’institut de recherche économique Ifo à Munich, estime que « les États-Unis, à eux seuls, ne plongeront pas l’économie mondiale dans une crise, mais si le protectionnisme se répand rapidement en Chine et en Europe, il y aura un grand danger ».
« Malheureusement, cela ne peut pas être exclu », déclare Fuest, qui soutient que « si tout le monde suit la mauvaise direction, il pourrait y avoir une grande crise ».
Le fait que Trump ait suspendu de nombreuses taxes pendant 90 jours ne signifie pas, ajoute-t-il, que le danger est passé.
Fuest considère que l’UE doit maintenant faire tout ce qui est en son pouvoir pour empêcher l’avancée du protectionnisme et recommande des discussions avec la Chine, le Mexique, le Japon et le Canada.
« Les Américains détruisent leur réputation de partenaires fiables. C’est très dangereux, car les États-Unis restent la principale puissance économique mondiale », souligne-t-il.
Contrairement à d’autres crises, lorsque les investisseurs cherchaient le dollar et les marchés américains comme un refuge relativement sûr, maintenant les taux d’intérêt augmentent aux États-Unis et le dollar est en baisse.
« Ce qui se passe maintenant est un avertissement pour les Américains et pour l’architecture financière du monde entier. Deux tiers du capital boursier mondial sont sur les marchés américains, le dollar est la monnaie de référence mondiale. Si cela s’effondre, les conséquences seront incalculables », avertit-il.
Fuest croit que la baisse de la demande de titres de dette américains a pu amener Trump à faire une trêve dans la guerre commerciale et que cela montre également que le pouvoir des politiciens n’est pas illimité, mais doit faire face aux limites imposées par les marchés financiers.
« Lorsque les gouvernements se comportent de manière erratique et destructrice, cela retire de l’argent et de la confiance. Les marchés financiers sont très rapides. Lorsque la confiance s’effondre, tous les investisseurs savent qu’ils doivent essayer d’être les premiers à sortir. Cela peut déclencher des dynamiques dangereuses aux conséquences imprévisibles », explique-t-il.
Cependant, Fuest croit que, avant qu’un effondrement n’ait lieu, il est possible que la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) commence à acheter de la dette souveraine, ce qui entraînerait d’autres problèmes, comme une forte chute du dollar.
En pleine guerre commerciale ouverte entre les États-Unis et la Chine, la situation de l’Europe présente certains avantages, selon Fuest. « En plein conflit, l’Europe peut exercer une certaine pression sur les États-Unis, dans la mesure où elle s’incline davantage vers la Chine », explique-t-il.
D’autre part, dit-il, le marché européen est grand et attrayant et « c’est quelque chose que Trump sait aussi ». Par conséquent, ajoute-t-il, l’Europe a des options et cela peut renforcer l’UE.
Fuest considère correct que l’UE ait retardé les mesures de représailles et avertit que l’Europe – contrairement à la Chine – n’est pas seulement fortement dépendante des États-Unis en matière de défense, mais aussi dans des secteurs importants comme l’économie numérique.
Interrogé sur sa capacité à comprendre, en tant qu’économiste, les raisons qui ont conduit Trump à déclencher la guerre commerciale, Fuest répond négativement.
Toutefois, ajoute-t-il, l’explication ne réside pas dans une idée économique, mais dans la façon dont Trump opte pour « un schéma populiste classique » consistant à blâmer les problèmes internes sur des éléments venant de l’extérieur.
« Les boucs émissaires sont les immigrants, le commerce international, les marchés financiers internationaux. Ensuite, des solutions simplistes sont présentées, ce qui aggrave la situation », explique-t-il.
Fuest souligne qu’il existe aussi une autre théorie selon laquelle Trump souhaite favoriser ceux qui profitent de l’instabilité, mais il ajoute qu’il ne dispose pas de données pour étayer cette hypothèse.