« Bien que la nouvelle émission procure à l’Angola un soulagement de liquidité dans le contexte de son lourd fardeau d’amortissements externes, nous restons préoccupés par les besoins annuels élevés de financement brut de ce producteur de pétrole et par le ratio élevé de la dette par rapport au PIB », écrivent les analystes dans un commentaire sur l’émission de dette réalisée par l’Angola au début de la semaine.
L’Angola a émis lundi, pour la première fois depuis 2022, des obligations en devises étrangères (Eurobonds) d’une valeur totale de 1,75 milliard de dollars (environ 1,6 milliard d’euros), au cours d’une opération structurée en deux tranches : l’une d’un milliard de dollars avec une maturité de cinq ans (2030) et l’autre de 750 millions de dollars avec une maturité de dix ans (2035), assorties de taux d’intérêt (coupon) semestriels de 9,25% et 9,78%, respectivement.
Dans l’analyse envoyée aux clients, à laquelle Lusa a eu accès, le département africain de ce cabinet de conseil londonien maintient « une perspective prudente quant à la situation budgétaire, compte tenu des niveaux des prix du Brent », estimés à environ 80 dollars par baril à moyen terme.
« Les fonds supplémentaires pourraient aider à atténuer l’impact de nouvelles coupes dans les subventions, en finançant des politiques qui compenseraient l’impact négatif à court terme », ajoutent les analystes, soulignant que le pays a bénéficié, avec l’émission, « d’un soulagement très nécessaire en tirant parti d’une fenêtre de prix favorable pour émettre les très attendus nouveaux instruments de dette ».
Le financement de 1,75 milliard de dollars « pourrait contribuer à amortir l’impact des mesures d’austérité impopulaires, permettant au Gouvernement de progresser avec des réformes fiscales cruciales » pour garantir l’accent mis sur la diversification économique et les infrastructures génératrices d’investissement.
Selon Oxford Economics, « le climat macroéconomique de l’Angola montre des signes prometteurs d’amélioration après un début d’année difficile », avec les réformes, la hausse des prix du pétrole et de la production assurant « une certaine stabilité dans l’économie », ce qui a entraîné une baisse des taux d’intérêt exigés par les investisseurs à environ 10%, le plafond à partir duquel le pays considérait l’accès aux marchés comme impossible.
Dans un communiqué publié le jour de l’opération, le Ministère des Finances a souligné que le volume d’intentions enregistré, qui a dépassé 6 milliards de dollars, « démontre la crédibilité et la confiance des marchés internationaux dans l’économie angolaise ».
Le communiqué explique que cette opération vise à diversifier les sources de financement, optimiser la gestion de la dette publique et contribuer à l’équilibre budgétaire « en alignement avec la perception du risque du pays et la conjoncture économique mondiale ».
Le Gouvernement a également annoncé qu’il entend compléter le financement extérieur par l’émission d’Obligations du Trésor en Devise Étrangère (OT-ME), à hauteur de 300 millions de dollars, destinées à financer le Budget Général de l’État pour 2025.
Cette initiative s’inscrit dans la stratégie de mobilisation de ressources pour combler les besoins de financement du Budget Général de l’État de 2025, « permettant la poursuite des objectifs économiques et sociaux essentiels prévus dans le BGE », explique le Gouvernement.
D’autres objectifs sont la collecte de financement interne ; diversifier les sources de financement du BGE ; et diversifier les instruments financiers pour canaliser l’épargne des agents économiques, conclut le document.