« Dans les économies avancées qui subissent un choc de la demande – notamment l’Union Européenne – et qui sont soumises à des tarifs, nous observons une baisse des attentes en matière d’inflation », a déclaré la responsable lors d’une session de la Conférence mondiale de l’Institut Milken.
En Chine, la gravité de ce choc sera telle que le pays pourrait faire face à une déflation, a averti Georgieva. A contrario, on s’attend à une augmentation de l’inflation aux États-Unis, où la demande ne diminue pas, mais l’offre, oui, en raison des barrières soudaines des droits de douane.
Ces tendances inverses résultent de la « turbulence significative que nous traversons dans le commerce mondial » à cause des tarifs, l’un des principaux sujets économiques abordés lors de la conférence, qui présente des défis pour les politiques monétaires.
Bien qu’elle considère que l’économie mondiale a été « extrêmement résiliente » face à des chocs successifs, y compris la pandémie de covid-19 et la guerre en Ukraine, Georgieva a averti que les temps à venir seront difficiles.
« Les conséquences sont significatives car nous passons d’un système commercial prévisible à ce qui sera un nouvel équilibre, mais la façon d’y parvenir est très incertaine », a déclaré la directrice. « Le coût de la transition, ce que le monde paie pour cette transition d’un équilibre à quelque chose de nouveau, n’est pas trivial ».
Le FMI a réduit ses prévisions de croissance économique pour 2025, passant de 3,3 % à 2,8 %, bien qu’une récession ne soit pas encore prévue.
Kristalina Georgieva a indiqué que les réunions de printemps du FMI, qui se sont tenues fin avril, ont révélé beaucoup d’angoisse parmi les pays membres et la nécessité d’ouvrir une voie vers le retour à la prévisibilité.
« Mon attente est de voir beaucoup d’activité autour des relations commerciales, avec plus d’accords bilatéraux et multilatéraux », a-t-elle indiqué. « J’espère aussi voir les pays enfin faire ce qu’ils auraient dû faire, plus d’échanges entre voisins et des réformes que nous avons défendues ».
Pour la directrice du FMI, c’est le côté positif de ce qui se passe. Elle a estimé que le choc amènera des pays comme l’Allemagne à mener des réformes nécessaires – dans le cas du ‘moteur’ européen, avec une expansion de la dette qui lui permettra de croître davantage.
Le cas des États-Unis est différent, car le déficit est très élevé et la réduction d’impôts qui sera approuvée par la nouvelle administration l’augmentera. Georgieva a souligné qu’il y a eu un excès de dépenses de stimulation dans le pays et que les dépenses doivent être contrôlées.
« Nous verrons beaucoup plus d’attention à ce qui peut soutenir une croissance économique plus rapide, car on ne peut pas emprunter pour payer des dettes », a-t-elle souligné. « On ne peut que croître pour sortir de l’endettement ».
Pourtant, malgré la volatilité des marchés financiers, la responsable n’envisage pas la nécessité d’une intervention de la Réserve fédérale ni d’autres banques centrales. Ce qui est nécessaire, a-t-elle réitéré, c’est de réduire l’incertitude pour garantir que les investisseurs continuent à investir et que les consommateurs continuent à consommer.
En plus de la session avec la directrice du FMI, il y a eu un panel de discussion sur les marchés de capitaux à l’échelle mondiale et ce qui est prévu pour les prochains mois.
Andrew Sullivan, PDG de Prudential Financial, a déclaré qu’il observe déjà une baisse des niveaux d’investissement, en particulier dans le secteur immobilier. Jane Fraser, PDG de Citigroup, a noté que la majorité des entreprises se trouvent dans une sorte de limbe, attendant de voir comment la situation va évoluer avant de recommencer à investir.
« Les clients se préparent à des vents contraires », a affirmé l’exécutive, soulignant que la situation nous mènera plus rapidement vers un monde multipolaire, avec de grandes économies repensant leurs liens.
Harvey Schwartz, PDG de Carlyle, a également souligné que le « coût du risque est plus élevé parce que l’incertitude a augmenté ». L’exécutif espère qu’il y aura une certaine clarté d’ici la fin de l’année et a considéré que le choc avec la Chine est négatif. « Ce ne sera pas un bon résultat que les deux plus grandes économies du monde soient engagées dans une guerre commerciale ».
La Conférence mondiale de l’Institut Milken se poursuit jusqu’au mercredi 7 mai, au Beverly Hilton à Los Angeles.