Dans le résumé de la feuille trimestrielle de conjoncture relative au troisième trimestre de 2025, publié aujourd’hui, les économistes du Católica-Lisbon Forecasting Lab – NECEP indiquent que « le point central » de l’estimation de croissance du Produit Intérieur Brut (PIB) pour 2025 « a été revu à la hausse (0,1 point de pourcentage) pour atteindre 1,8%, à la suite de la croissance robuste enregistrée au deuxième trimestre, ainsi que de l’estimation » pour le troisième trimestre.
Selon le groupe de recherche économique du Centre d’études appliquées de la Católica Lisbon School of Business & Economics, l’économie portugaise devrait avoir crû de 0,6% en chaîne et de 2,2% en glissement annuel » au troisième trimestre (de juillet à septembre), après avoir progressé de 0,7% en chaîne et de 1,8% sur la même période l’année précédente au deuxième trimestre.
La projection du NECEP de 1,8% est connue un jour après que la Banque du Portugal (BdP) a mis à jour ses prévisions de croissance pour 2025, révisant à la hausse la prévision de 1,6% à 1,9%, en partie grâce à une meilleure performance de la consommation interne.
Pour 2026 et 2027, le NECEP maintient les prévisions précédentes, publiées en juillet, anticipant que le PIB croîtra de 2% l’année prochaine et de 2,2% l’année suivante.
« Les marges de prévision restent élevées, en raison de l’incertitude entourant l’évolution de l’économie mondiale et européenne, dans un contexte (encore) marqué par le potentiel impact de l’énorme volatilité de la politique commerciale de l’administration nord-américaine depuis le début de l’année », expliquent-ils.
Selon le groupe d’études, « les risques géopolitiques demeurent actifs en Ukraine et en Europe de l’Est, mais des initiatives fortes de médiation ont émergé au Moyen-Orient » et « malgré la tension géopolitique et commerciale, les marchés continuent de montrer une certaine normalité, avec des épisodes confinés de volatilité suivis d’une forte valorisation ».
Pour le groupe d’études, dans le cas portugais, « toutes les attentions se tournent maintenant vers la présentation et la discussion du Budget de l’État pour 2026, ainsi que vers les élections à venir ».
Concernant la zone euro, le NECEP prévoit un niveau de croissance économique de 1,4% en 2025 et un chiffre équivalent en 2026. Pour 2027, il anticipe une « perspective également faible », avec une croissance du PIB de 1,5%. Au troisième trimestre, l’ensemble des 20 pays partageant la monnaie unique devrait avoir crû de 1,4% par rapport à la même période de l’année précédente et de 0,3% en chaîne, indique le NECEP.
Les « effets financiers et monétaires des années de pandémie subsistent dans les économies européenne et nord-américaine », indique-t-il. Tandis que, du côté européen, « il y aura des augmentations de dépenses en sécurité et défense dues aux risques géopolitiques, auxquelles s’ajoutent les dépenses résultant des pressions démographiques et environnementales, avec la détérioration des finances publiques, surtout dans le cas de la France », aux États-Unis, la préoccupation se concentre sur le « déficit et l’endettement publics ».
Dans le dernier Bulletin Économique, où elle a révisé à la hausse la prévision de croissance du PIB portugais de 0,3 point de pourcentage, la Banque du Portugal explique que l’amélioration découle de « l’incorporation des données les plus récentes des comptes nationaux et d’une croissance plus élevée projetée pour le second semestre », en partie stimulée par l’augmentation de la consommation (consécutive à la réduction supplémentaire de l’IRS décidée à mi-année et au supplément extraordinaire versé en septembre aux retraités).
La feuille trimestrielle publiée par le NECEP se base sur des données publiques, présentant des prévisions pour les principaux agrégats macroéconomiques et analysant l’évolution des finances publiques, des marchés mondiaux et du climat économique.
Selon les informations publiées sur son site, la feuille trimestrielle, coordonnée par l’économiste João Borges de Assunção, est soumise à un comité scientifique avant d’être rendue publique.