« Cela signifie que nous nous retrouvons avec un instrument de dette quasi spéculatif. Étant spéculatif, peu d’investisseurs voudront avoir ce titre, cet instrument, dans leur portefeuille », a observé Rogério Zandamela, interrogé par les journalistes à l’issue de la réunion du Comité de Politique Monétaire, qui s’est tenue aujourd’hui à Maputo.
« Cela sape la confiance des investisseurs. Cela a des implications sur l’accès au crédit externe des familles, des entreprises et de l’État », a-t-il ajouté, soulignant la possibilité que certains investisseurs cherchent à « se débarrasser » des titres de dette mozambicains dans lesquels ils ont investi.
C’est pourquoi, a-t-il dit, des mesures sont nécessaires pour « dans un délai raisonnable » pouvoir « augmenter à nouveau la notation ».
L’agence de notation financière Standard & Poor’s a abaissé la note des émissions internes de dette publique du Mozambique à Défaut Sélectif, en raison des retards dans les paiements aux créanciers et des modifications d’une émission de dette, comme rapporté par Lusa lundi.
La ministre des Finances du Mozambique, Carla Louveira, a clarifié aujourd’hui que les enchères d’échange de dette interne qui ont été réalisées sont prévues dans la stratégie actuelle de gestion de la dette publique.
« Nous avons certains BT [Billets du Trésor] qui ont été émis dans le passé, dont l’échéance arrivait cette année. Il appartenait au Gouvernement de décider de leur simple fermeture, de leur paiement ou de leur renouvellement. La stratégie en vigueur actuellement, jusqu’en 2025, prévoit ce que nous appelons des enchères d’échange », a déclaré la ministre, interrogée par les journalistes en marge de l’ouverture de la première session parlementaire, à Maputo.
La dirigeante mozambicaine insiste sur le fait que les enchères d’échange font partie de la stratégie actuelle (2022-2025) de gestion de la dette, qui sera révisée par le nouveau Gouvernement, investi en janvier, pour la période 2026 à 2029.
« Ce que nous faisons actuellement, c’est essentiellement ce qui est déjà inclus dans la stratégie en vigueur », a-t-elle encore souligné, ajoutant que d’autres actions visant à « repense(r) la viabilité de la dette » feront « partie de cette stratégie » révisée, via un « processus inclusif » avec le système financier et la banque centrale.
« Nous travaillons également avec nos consultants en matière de dette publique (…), venant de la Banque mondiale, du Fonds monétaire international, entre autres entités qui soutiennent également les questions de dette de notre pays », a-t-elle ajouté.
La S&P a décrit que le Mozambique « a échangé les titres d’une dette de 3,7 milliards de meticais [50 millions d’euros] en monnaie locale, avec une échéance en mars 2025, contre des titres avec une échéance plus longue et des intérêts plus bas, arrivant à échéance en mars 2030 », soulignant que « le recours continu à ces opérations de gestion des passifs, associé à un historique de retards dans les paiements de la dette interne, reflète les restrictions fiscales et de liquidité du Mozambique ».
La S&P considère que « cette transaction est problématique et équivaut à un manquement » et a indiqué que pour cette raison, elle a abaissé la note, ou notation de risque, « des émissions locales de CCC- à SD », les initiales de ‘Selective Default’, ou défaut partiel, en français.
En ce qui concerne les émissions de titres de dette en monnaie étrangère, qui sont généralement plus importantes pour les investisseurs, la S&P indique qu’elle maintient la note, d’autant plus que les paiements « restent modestes », mais avertit que « d’éventuels retards dans les projets de gaz et dans les flux d’assistance financière externe, conjugués avec une perspective d’évolution incertaine du financement externe, augmentent les pressions sur les finances publiques ».
Le Mozambique a échangé des titres arrivant à échéance ce mois-ci, avec un coupon annuel de 16,43 %, contre de nouvelles obligations à cinq ans avec un taux d’intérêt de 14,25 %, selon la S&P, qui rappelle que « déjà en octobre de l’année dernière, les autorités mozambicaines avaient échangé 5,7 milliards de meticais (82 millions d’euros) d’obligations à quatre ans, avec échéance en octobre 2024, pour des obligations à cinq ans, avec échéance en octobre 2029 ».