«Pour 2025, nous anticipons que la croissance cumulée des bénéfices pour les plus grandes banques reste stable ou recule progressivement. Nous prévoyons que la marge financière reflète la trajectoire de réduction des taux d’intérêt», indique Morningstar DBRS dans un commentaire publié aujourd’hui.
«Les principales banques portugaises devraient toutefois continuer à bénéficier des taux d’intérêt structurellement élevés et de la meilleure demande de crédit associée à la solide performance de l’économie portugaise», ajoute la société de conseil.
Dans le commentaire, fait après la publication des résultats du premier trimestre par les six banques analysées (Caixa Geral de Depósitos, Santander Totta, Millennium BCP, Novo Banco, BPI et Montepio-Geral), Morningstar DBRS note que le bénéfice «est resté fort» au cours des trois premiers mois de l’année, «malgré la baisse attendue de la marge financière».
À la fin des trois premiers mois de 2025, ces six banques ont accumulé des bénéfices de 1 253 millions d’euros, un résultat pratiquement en ligne avec celui enregistré à la même période l’année précédente (1 257 millions d’euros).
Ce «trimestre de résultats opérationnels sains est principalement dû à la marge financière encore forte» — qui concerne la différence entre les intérêts facturés sur les prêts et les intérêts payés sur les dépôts — et à la réduction du coût du risque.
Au premier trimestre, la marge financière des six banques analysées a chuté de 7,9 % à 2 299 millions d’euros, une réduction attribuée «aux baisses persistantes des taux d’intérêt directeurs et à des coûts de financement plus élevés».
«À notre avis, il est probable que la baisse progressive de la marge financière persiste cette année en raison de la compression des marges d’intérêt. Cependant, nous nous attendons aussi à ce que les taux actifs structurellement plus élevés et une reprise du volume des prêts soutiennent la marge financière», expliquent les auteurs.
De même, la réduction du montant des provisions et pertes de valeur (99 millions d’euros, contre 271 millions d’euros un an auparavant) «reflète les ajustements en cours dans des banques spécifiques et une mise à jour des modèles de risque pour refléter un environnement économique plus favorable» dans lequel les banques opèrent.
L’amélioration de la qualité des actifs a également été soulignée par Morningstar DBRS, grâce à la diminution des prêts non productifs (NPL, en anglais).
Dans le contexte de l’économie portugaise, qui en 2024 a crû de 1,9 %, contre 0,7 % dans la zone euro, et dans une situation de plein emploi, Morningstar DBRS indique que ces conditions ont limité l’augmentation des actifs problématiques face à la hausse des prix et des taux d’intérêt.
Néanmoins, l’on s’attend à ce que les conditions de financement restent plus strictes que lors de la décennie précédente, «même si la tendance est à la baisse des taux d’intérêt».
Contribuant aux risques, il y a encore des conflits géopolitiques et une possible guerre commerciale transatlantique, qui pourraient «exercer une certaine pression financière sur les ménages et les entreprises portugaises.