Dans un rapport publié aujourd’hui, Fitch indique que tant la consommation que l’investissement fixe continuent de décliner, surtout en raison de la baisse prolongée du secteur immobilier, ce qui contribue au risque que la déflation s’enracine davantage dans la deuxième plus grande économie mondiale.
L’agence qualifie la perspective pour le pays de « détériorée » et avertit que le calibrage des politiques fiscale et monétaire pour stimuler la demande intérieure et contrer la déflation sera l’un des principaux défis pour les autorités chinoises.
Fitch estime un déficit public de 7,9% du PIB en 2026, légèrement en dessous des 8,4% de cette année, et une augmentation du ratio de la dette publique à plus de 75% du PIB.
« La demande intérieure reste faible, avec la confiance des consommateurs à des niveaux bas, se reflétant dans les ventes de propriétés qui devraient chuter de 7% supplémentaires l’année prochaine », souligne le document. Fitch prévoit également une sortie lente de l’actuel cycle déflationniste, avec le déflateur du PIB restant quasiment nul en 2026.
Malgré le soulagement apporté par le récent accord commercial avec les États-Unis, qui a réduit les tarifs et suspendu certaines restrictions à l’exportation de technologies, l’agence anticipe une modération dans la performance extérieure de la Chine l’année prochaine, les exportations perdant de l’élan après l’effet d’anticipation des commandes enregistré en 2025.
Pour Taïwan, Fitch prévoit une croissance économique de 2,5% en 2026, après une forte expansion de 6,1% cette année, stimulée surtout par la forte demande mondiale de semi-conducteurs utilisés dans les applications d’intelligence artificielle et de nouvelles technologies.
L’agence note que le secteur extérieur continuera de soutenir l’économie de l’île, mais avertit des risques liés à une éventuelle imposition de tarifs américains sur les semi-conducteurs et un possible ralentissement de l’investissement en intelligence artificielle. La demande intérieure devrait rester faible, avec une consommation des ménages montrant peu de vigueur.
Fitch maintient la notation de crédit de la Chine à ‘A’ avec une perspective stable, après une réduction en avril qui reflétait la « faiblesse persistante des finances publiques ». Taïwan maintient une note ‘AA’ avec une perspective stable, bien qu’avec la réserve que les tensions dans le détroit et l’incertitude concernant la politique des États-Unis représentent des risques pour l’avenir.