Dans une analyse conjointe publiée aujourd’hui, les cinq instituts annoncent qu’ils maintiennent la prévision d’une augmentation de 1,3 % du Produit Intérieur Brut (PIB) de l’Allemagne pour 2026.
Dans les prévisions d’automne, les instituts s’attendaient encore à une reprise, même faible, de 0,8 % en 2025, après que l’Allemagne ait terminé 2024 en récession pour la deuxième année consécutive.
Selon Torsten Schmidt, chef de la recherche économique au RWI – Leibniz Institute for Economic Research, « les tensions géopolitiques et la politique commerciale protectionniste des États-Unis aggravent la situation économique déjà tendue en Allemagne ».
« De plus, les entreprises allemandes font face à une concurrence internationale accrue, notamment de la Chine. Enfin, les déficiences structurelles, telles que le manque de main-d’œuvre qualifiée et les obstacles bureaucratiques élevés, freinent la croissance », ajoute-t-il.
Le responsable rappelle que le Bundestag et le Bundesrat – la chambre basse et la chambre haute du Parlement allemand – ont modifié le régime financier pour créer une marge de manœuvre permettant de contracter des emprunts publics pour la défense et les infrastructures, bien qu’il ne soit pas clair comment cela sera utilisé.
Les instituts prévoient qu’il y aura un long délai et qu’il n’y aura presque pas de fonds additionnels pour la défense et l’investissement cette année, de sorte qu’ils ne se réaliseront que l’année prochaine, mais, en même temps, ils estiment qu’il est probable que les mesures de consolidation nécessaires ne seront pas prises sans la modification de la constitution financière, avertissent-ils.
Jusqu’en 2026, les instituts prévoient une dépense supplémentaire d’environ 24 000 millions d’euros à partir de ces deux instruments nouvellement créés, ce qui donnera un élan expansionniste au PIB d’environ 0,5 point de pourcentage.
Ainsi, les ressources provenant de cette marge de dette supplémentaire auront possiblement un effet expansionniste graduel, mais elles menacent d’éloigner la consommation privée et l’investissement privé.
Par ailleurs, les tarifs américains de 25 % sur les importations d’aluminium, d’acier et de véhicules sont susceptibles de réduire la croissance du PIB cette année et l’année prochaine de 0,1 point de pourcentage, respectivement.
Les tarifs supplémentaires annoncés le 2 avril, dont l’application a été suspendue pour 90 jours par Trump mercredi dernier, pourraient doubler les effets négatifs, c’est-à-dire entraîner une réduction de la croissance de deux dixièmes de point de pourcentage.
Cependant, soulignent les instituts, les effets concrets sont difficiles à quantifier, car les droits de douane n’ont jamais été aussi élevés dans la structure économique mondialisée actuelle.
Les exportations seront affectées par ces mesures, notamment durant les mois d’été, c’est-à-dire au deuxième et troisième trimestres, ajoutent-ils.
En ce qui concerne le marché du travail, la situation s’est nettement détériorée, avec une augmentation de 20 % du nombre de chômeurs, soit plus de 400 000, depuis 2022 et le taux de chômage passant de 5,3 % cette année-là à un taux prévu de 6,3 % en 2025.
Les instituts estiment une augmentation du chômage dans les prochains mois, qui ne redescendra que lorsque la situation économique s’améliorera au cours de 2026, pour atteindre un taux prévu de 6,2 %.
La situation du marché du travail, ainsi que la diminution des perspectives de revenu, avec une augmentation du revenu réel de 0,2 % cette année et de 0,6 % l’année prochaine, après une croissance significative en 2024, pèseront sur la consommation privée, accompagnées d’une baisse relativement faible de la propension à épargner.
Pour 2025, les instituts prévoient une inflation de 2,2 % et de 2,1 % pour 2026, bien qu’il existe un risque que les tarifs que l’UE pourrait imposer aux États-Unis augmentent la pression sur les prix.