Ce mois-ci, les fonds indiciels cotés (ETF) d’or en Chine ont enregistré un afflux net de 70 tonnes, soit environ 7,4 milliards de dollars (6,5 milliards d’euros), plus du double de l’ancien record mensuel, selon le World Gold Council (WGC), une association du secteur.
La part de la Chine dans les actifs mondiaux d’ETF d’or est passée à 6 %, contre 3 % au début de l’année, la demande chinoise représentant plus de la moitié des afflux mondiaux récents.
Le prix de l’or a augmenté de 26 % depuis la fin de 2024, atteignant des sommets historiques au-dessus de 3 500 dollars (3 077 euros) par once troy, avant de reculer à environ 3 300 dollars (2 901 euros). En Chine, le prix local a même dépassé la valeur internationale de 100 dollars (88 euros) par once, reflétant la forte demande intérieure.
Cette vague d’achats intervient dans un contexte de contrôle strict sur la sortie de capitaux, qui limite les options d’investissement. Avec le marché immobilier en crise et la bourse accumulant des pertes ces dernières années, l’or est devenu une alternative attrayante pour de nombreux investisseurs dans le pays asiatique.
La demande chinoise pour les ETF d’or a surpassé les entrées mondiales au premier trimestre de 2025, qui ont totalisé 226,5 tonnes — le plus grand volume trimestriel en trois ans. Rien qu’au cours des 11 premiers jours d’avril, les ETF chinois ont absorbé 29,1 tonnes, dépassant les 23,5 tonnes de tout le premier trimestre, selon les données du secteur.
Le WGC a revu à la hausse sa prévision d’investissement en or pour cette année, l’augmentant d’environ 160 tonnes par rapport à l’estimation précédente, publiée à la fin de 2024. L’instabilité politique et économique, y compris les droits de douane de 145 % imposés par les États-Unis sur les produits chinois, renforce l’attrait de l’or comme actif de refuge.
L’augmentation de la demande a conduit à une accumulation significative de réserves à New York au premier trimestre, provoquant une pénurie à Londres, alors que les commerçants se sont empressés de garantir des approvisionnements en prévision de nouveaux droits de douane. Cependant, la Maison-Blanche a annoncé entre-temps que ces droits de douane ne s’appliqueront pas à l’or.