Le BBVA propose désormais une action pour chaque 4,8376 actions de Sabadell, ce qui représente une augmentation de 10% par rapport à l’offre précédente, a annoncé aujourd’hui le BBVA à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières d’Espagne (CNMV).
Jusqu’à présent, la banque basque offrait une action nouvelle du BBVA et 70 centimes pour chaque 5,5483 actions de la banque catalane Sabadell.
Étant donné que l’offre est désormais entièrement en actions, les actionnaires bénéficiant de gains en capital seront exempts de fiscalité en Espagne si l’acceptation de l’OPA dépasse 50% des droits de vote de Sabadell, puisque l’opération serait fiscalement neutre, souligne encore le BBVA dans la communication envoyée à la CNMV.
En tenant compte des valeurs à la clôture des marchés financiers vendredi dernier, le BBVA offrait précédemment une nouvelle action de la banque (16,41 euros) plus 70 centimes, soit 17,11 euros pour 5,5483 actions de Sabadell, qui, ensemble, totalisaient 16,81 euros. L’actionnaire de Sabadell obtenait ainsi un bonus de 1,8%.
Avec la nouvelle proposition, le bonus s’élève à 11,8%, car la proposition est d’une action du BBVA (16,41 euros) pour 4,8376 actions de Sabadell (14,65 euros), ainsi qu’une possible exemption fiscale.
La CNMV dispose de trois jours pour analyser et approuver la nouvelle proposition du BBVA, ce qui entraînera une extension de l’OPA pendant une période égale à celle nécessaire à l’analyse de la commission, conformément à la législation espagnole.
Jusqu’à présent, l’OPA se terminait le 7 octobre, date jusqu’à laquelle les actionnaires de Sabadell pouvaient accepter la proposition du BBVA.
Le BBVA avait jusqu’à mardi, 23 septembre, pour modifier les conditions de l’OPA, ce qu’il a fait aujourd’hui.
Dans le communiqué envoyé à la CNMV, le président du BBVA, Carlos Torres, affirme que la nouvelle offre est « extraordinaire, avec une valorisation et des prix historiques ».
Avec la nouvelle proposition, le BBVA « évalue chaque action de la Banque Sabadell à 3,39 euros, un montant record en plus d’une décennie », souligne la banque basque.
Le président exécutif de Sabadell, César González-Bueno, a réitéré aujourd’hui que l’OPA du BBVA est mauvaise, malgré l’amélioration du prix offert, soulignant que les bonus atteignent normalement 30%.
« L’offre est mauvaise parce qu’elle est pire même que l’originale que nous ont faite [en mai 2024] », a déclaré César González-Bueno dans une interview à la radio espagnole Onda Cero.
L’OPA hostile du BBVA sur Sabadell est en cours depuis le 8 septembre et vise 100% du capital social de Sabadell, composé de 5 023 677 732 actions.
Le 12 septembre, le Conseil d’administration de Sabadell a rejeté à l’unanimité l’OPA et a recommandé aux actionnaires de ne pas vendre leurs actions, affirmant qu’elles auraient une valeur insuffisante.
Le BBVA a lancé l’OPA sur Sabadell il y a plus d’un an.
À la fin d’avril, l’OPA a été autorisée par le régulateur du marché espagnol.
Le 24 juin, dans une décision inédite, le gouvernement espagnol a soumis l’OPA au Conseil des ministres et a établi qu’il ne l’autoriserait que si les deux banques maintiennent pendant trois ans des personnalités juridiques, des patrimoines et des gestions séparées.
Le gouvernement pourra, après trois ans, prolonger cette exigence de deux années supplémentaires.
L’exécutif a justifié cette décision par la nécessité de protéger des principes d' »intérêt général » prévus dans la législation espagnole et qui, selon lui, ont l’aval de la jurisprudence des tribunaux de l’Union européenne.
Ces critères d' »intérêt général » sont liés, selon le gouvernement, à la garantie de financement des PME, à la protection des cadres des deux banques, à la cohésion territoriale, à des objectifs de « politique sociale » (comme l’accès au logement ou l’activité des fondations des deux banques) et à la promotion de l’investissement dans la recherche et la technologie.
Bruxelles a ouvert une procédure d’infraction contre l’Espagne en raison de la législation qui a permis au gouvernement de conditionner la fusion des deux banques.
Le 11 août, le BBVA a décidé d’aller de l’avant avec l’OPA malgré les conditions imposées par le gouvernement.
La banque catalane Sabadell s’oppose à l’OPA, et aussi le gouvernement espagnol ainsi que le gouvernement régional de Catalogne ont exprimé leurs réserves.
Si elle progresse, la fusion des deux banques créera une entité avec près d’un trillion d’euros en actifs, 135 462 employés dans le monde entier (dont 19 213 de Sabadell) et plus de 7 000 agences.
Ce serait l’une des principales banques européennes et surpasserait le CaixaBank (propriétaire du BPI portugais) en actifs, se positionnant comme la deuxième plus grande banque d’Espagne en actifs.