Les États-Unis commencent à appliquer à partir de mercredi leur nouveau plan tarifaire, qui inclut un minimum global de 10 % et des taxes à partir de 15 % pour les pays qui affichent un excédent commercial avec les États-Unis.
Dans le cas de l’Union européenne, un accord commercial a été conclu avec les États-Unis fin juillet, bien que mardi, le président Donald Trump ait menacé d’imposer des tarifs de 35 % si le bloc n’investit pas les 600 milliards de dollars qu’il a accepté d’injecter dans l’économie américaine.
Des spécialistes de la société de conseil financier Lazard estiment que les termes de l’accord mentionné entre les États-Unis et l’Union européenne sont « moins sévères » que ceux « initialement présentés par le gouvernement américain », mais avertissent qu’ils semblent conduire à une moindre croissance en « Vieux Continent » et à une inflation plus élevée aux États-Unis, ainsi qu’à une réduction des marges bénéficiaires des entreprises dans les deux économies.
L’augmentation potentielle de l’inflation aux États-Unis amènera la Réserve fédérale (Fed) à maintenir les taux d’intérêt cette année, selon Lazard, qui prévoit également un ralentissement du produit intérieur brut (PIB) du pays, « car les tarifs réduiront probablement le revenu réel des travailleurs, les prix augmentant plus rapidement que les salaires ».
Les spécialistes croient également qu’une application plus stricte des lois sur l’immigration réduira la croissance potentielle du PIB des États-Unis à 1,2 % à 1,5 % par an.
Dans ce sens, les analystes Jorge Alonso Ortiz et José María Da Rocha, de la Fondation pour les Études Économiques Appliquées (Fedea), ont quantifié l’impact immédiat du nouveau plan tarifaire des États-Unis sur l’économie mondiale.
Si Trump applique un tarif uniforme de 10 % sur les importations, le PIB mondial pourrait être réduit de 0,70 % et le PIB des États-Unis de 0,82 % pendant la première année.
Si les États-Unis augmentent le tarif sur le Canada et le Mexique à 25 %, sur l’Europe à 15 % et sur la Chine à 145 %, le PIB mondial pourrait se contracter de 3,38 % et le PIB des États-Unis jusqu’à 3,78 %.
Les analystes ont également averti qu’une « spirale de représailles » à travers les tarifs doublerait probablement les dommages économiques.
« Les tarifs dispersent l’activité, augmentent le coût de la consommation intérieure et réduisent le revenu réel du pays qui les impose », ont-ils souligné, insistant sur le fait que « le plus grand perdant dans une guerre commerciale est celui qui l’initie ».
Pour sa part, le gestionnaire d’actifs Muzinich&Co a également averti que la courbe des taux des obligations américaines reflète la préoccupation croissante du marché que l’économie des États-Unis puisse entrer dans un environnement de stagflation.
« Les modèles économiques suggèrent qu’à long terme, l’économie américaine se contractera d’environ 0,4 %, selon les projections du gestionnaire d’actifs, dans le cadre de la politique tarifaire.
À cet égard, Patrick Artus, consultant économique senior d’Ossiam, filiale de Natixis IM, a averti que l’inflation aux États-Unis augmentera « significativement » en raison des tarifs, bien qu’il indique qu’il s’agira d’une situation temporaire, et non permanente.
Ainsi, le consultant considère comme scénario le plus probable une inflation sous-jacente d’environ 3,4 % à la fin de l’année.
Quant à Chris Iggo, directeur des investissements du gestionnaire de fonds AXA IM, il a indiqué que l’incertitude commerciale pourrait diminuer à mesure que les États-Unis parviennent à des accords avec leurs principaux partenaires, mais a souligné que son impact commence à se refléter dans l’augmentation de l’inflation.
Selon Iggo, en Europe, les tarifs seront un frein à la croissance, bien que des taux plus bas et un stimulus possible de la politique budgétaire allemande devraient permettre une légère amélioration dans les prochains trimestres.