Dans le rapport publié aujourd’hui, la Banque des Règlements Internationaux (BRI) indique que le volume des transactions de change a atteint un record historique en avril, avec une moyenne de 9,5 billions de dollars par jour (environ 8,2 billions d’euros), excédant la période tumultueuse de mars 2020, en pleine pandémie de covid-19.
Plus de 1,5 billion de dollars de ce volume d’affaires résultaient de l’augmentation soudaine des transactions après l’annonce de nouvelles taxes douanières par Donald Trump le 2 avril – qui ont surpris les marchés par leur ampleur – et de la dévaluation soudaine et inattendue du dollar.
La BRI, basée dans la ville suisse de Bâle, a publié aujourd’hui dans son rapport que « le marché des changes semble avoir agi comme un amortisseur pendant la turbulence d’avril 2025 ».
Ce mois-là, les banques et les investisseurs institutionnels (comme les assureurs et les fonds) présentaient de faibles taux de couverture pour le risque de change, ce qui les laissait peu protégés contre les pertes.
Le faible niveau de couverture des investisseurs a amplifié l’augmentation soudaine des transactions après l’annonce de nouvelles taxes douanières sur l’importation de biens par les États-Unis.
Beaucoup d’investisseurs se sont ajustés à l’augmentation du risque de leurs investissements en dollars via des produits dérivés de change, au lieu de vendre les actifs sous-jacents.
Malgré ces mouvements, la BRI estime qu’il n’y a pas eu de signes de pression sur le financement en dollars en avril.