« Le scénario de base est le maintien de la notation en ‘A' », a indiqué Nuno Mello, analyste chez Xtb, à Lusa, ajoutant que S&P a récemment élevé la notation du Portugal de « A- » à « A » le 28 février, tout en maintenant une perspective positive et en « reconnaissant comme moteurs la réduction de l’endettement externe et la trajectoire descendante de la dette publique ».
Cependant, l’agence de notation financière « a également signalé que la réduction de la dette devrait ralentir entre 2025-2028 et que la croissance tendra à se modérer – ce qui incite généralement l’agence à observer plus longtemps avant de faire le pas suivant ».
Ainsi, une hausse de la notation « exigerait des preuves supplémentaires et soutenues: des excédents primaires récurrents, une baisse plus rapide de la dette/PIB et une résilience de la croissance face aux chocs externes ».
Comme le cadre macroéconomique européen « reste modéré », « la décision la plus prudente sera le maintien de la notation », a noté l’analyste.
Cette vision est partagée par Filipe Silva, directeur des investissements au Banco Carregosa, qui a indiqué à Lusa que « les tarifs ont modifié la dynamique du commerce mondial, introduisant incertitude et coûts supplémentaires ».
L’impact effectif des tarifs imposés par les États-Unis « ne sera visible que dans les prochains mois, ce qui a conduit à une révision à la baisse des perspectives de croissance, tant au niveau mondial qu’au Portugal ».
Dans ce contexte, l’économiste croit que S&P devrait maintenir la notation du Portugal, mais réviser la perspective à stable, car « le pays continue de réduire le ratio de la dette publique et de préserver la discipline budgétaire », mais « il est essentiel de renforcer la croissance économique, de dynamiser le tourisme et d’adapter l’économie aux nouveaux défis qui surgissent quotidiennement ».
Nuno Mello estime quant à lui que le maintien de la perspective positive est le plus probable, à condition qu’aucune « surprise négative » ne se produise.
En février, S&P a décidé d’augmenter la notation du Portugal, de ‘A-‘ à ‘A’. Le Portugal était au niveau ‘A-‘ depuis mars 2024, lorsque S&P a relevé la classification de ‘BBB+’ à ‘A-‘, plaçant le pays, treize ans après, parmi les niveaux ‘A’ de toutes les principales agences.
La notation est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, avec un grand impact sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.