« La confirmation de la note A3 du Portugal reflète l’économie compétitive et diversifiée du pays, ainsi que son niveau de vie relativement élevé », indique Moody’s dans sa décision publiée aujourd’hui.
Selon l’agence de notation, « la solidité institutionnelle et de gouvernance élevée soutient également son profil de crédit ».
« Cependant, la note A3 prend également en compte un niveau d’endettement élevé et une capacité robuste de remboursement de la dette, bien que ces deux aspects soient plus faibles comparés à d’autres pays avec des notes similaires, malgré les améliorations budgétaires et de la dette de ces dernières années », souligne Moody’s.
La susceptibilité au risque est « modérée et est liée au risque géopolitique ».
Concernant la perspective (‘outlook’), elle reste stable, ce qui reflète l’évaluation de l’agence selon laquelle les risques pour le profil de crédit du Portugal « sont équilibrés ».
« Bien que l’incertitude politique ait augmenté ces dernières années, avec des élections anticipées répétées et une fragmentation parlementaire, rendant la formulation des politiques plus complexe, nous prévoyons que ces changements politiques internes n’altèrent pas significativement la perspective d’une croissance économique robuste d’environ 2 % et d’une nouvelle réduction de l’endettement public au cours de la période analysée », conclut Moody’s.
Dans le budget de l’État pour 2026, le gouvernement PSD/CDS-PP prévoit que le produit intérieur brut (PIB) croîtra de 2 % cette année et de 2,3 % en 2026.
L’exécutif entend atteindre des excédents de 0,3 % du PIB en 2025 et de 0,1 % en 2026. Quant au ratio d’endettement, il estime une réduction à 90,2 % du PIB en 2025 et à 87,8 % en 2026.
C’est la dernière évaluation prévue cette année des agences de notation qui suivent le Portugal, après que Fitch et DBRS ont relevé la note une fois, et S&P à deux reprises.
La notation est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, avec un impact important sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.