Dans un communiqué, l’entreprise prévoit « un scénario optimiste » pour 2026, avec « plusieurs transactions significatives en cours dans tous les secteurs, certaines déjà en phases avancées de ‘due diligence’, soutenant la trajectoire de consolidation du marché de l’investissement immobilier au Portugal ».
En l’année dernière, 85 transactions d’investissement ont été réalisées au Portugal, le montant moyen par opération ayant augmenté pour atteindre environ 32 millions d’euros. Comme en 2024, quatre opérations ont dépassé les 100 millions d’euros.
« La répartition des investissements par secteurs a maintenu le commerce de détail en tête, avec 33 % du volume total, suivi des bureaux, qui reviennent sur le podium avec 25 %, signalant un renforcement de la confiance dans ce segment et une compression des rendements », indique CBRE.
Ensemble, les secteurs du commerce de détail et des bureaux ont totalisé 1.617 millions d’euros transigés, représentant 57 % du volume total investi en 2025.
Quant à l’hôtellerie, elle a concentré 15 % de l’investissement, tandis que le secteur résidentiel, notamment les résidences étudiantes, a représenté environ 14 %. Les secteurs de la logistique et des alternatives ont complété le classement, avec 10 % et 3 %, respectivement.
La consultante souligne la performance du segment des bureaux, qui a vu doubler le volume d’investissement enregistré en 2024, « reflétant l’intérêt des investisseurs pour des actifs avec un rapport risque-rendement attractif comparé à d’autres secteurs ».
Le secteur de la logistique a également enregistré « une croissance significative, avec un volume d’investissement trois fois supérieur à l’année précédente », une tendance que CBRE anticipe se maintenir en 2026.
A noter également les secteurs alternatifs, où, en plus des résidences étudiantes, avec des opérations significatives comme l’acquisition ibérique de Livensa et l’entrée de Hines sur le marché portugais, ont également été enregistrées des transactions impliquant des salles de sport, des centres de données et des écoles.
Géographiquement, CBRE fait état d’une « distribution équilibrée » entre Lisbonne et Porto, qui ont ensemble représenté 78 % du total investi au Portugal.
Parmi les trois plus grandes transactions de l’année figurent la vente de 50 % de Norteshopping, l’acquisition des résidences étudiantes Livensa Living et la vente de l’hôtel Cascais Miragem, qui ont ensemble représenté environ 30 % du volume total d’investissement réalisé en 2025.
Il est noté que les fonds CA Património Crescente, Valor Prime, Property Core et Imofomento ont joué un rôle particulièrement actif dans diverses acquisitions, « remplaçant progressivement le capital international ».
Pour cette année, la consultante prévoit que le secteur hôtelier « pourrait jouer un rôle de premier plan, si les rumeurs concernant une potentielle vente du fonds Discovery se concrétisent », anticipant que les niveaux d’absorption « restent en ligne avec 2025, mais avec la possibilité d’une légère hausse du montant des loyers ».