Bien qu’encore loin du record historique de 287 milliards de dollars (243 milliards d’euros) enregistré en 2016, la valeur totale a été stimulée par des projets de nouvelle génération dans les secteurs de l’exploitation minière, des centres de données et de l’énergie, qui ont représenté ensemble environ 100 milliards de dollars (84 milliards d’euros) l’année dernière.
Le rapport souligne également que les opérations effectivement conclues ont atteint 73 milliards de dollars (61 milliards d’euros) — le plus haut montant depuis 2019 —, reflétant le décalage habituel entre l’annonce et la réalisation des investissements, ainsi que l’annulation de certains projets.
Selon Rhodium, bien que la Chine continue d’investir massivement dans les usines à l’étranger, la tendance est à la baisse. En revanche, les exportations demeurent le principal moteur de la mondialisation économique chinoise.
« Les entreprises chinoises peuvent localiser une partie de la production via les investissements directs à l’étranger, mais la stratégie de mondialisation de la Chine reste centrée sur les exportations », affirme le rapport, ajoutant que « la capacité de production domestique a crû beaucoup plus rapidement qu’à l’étranger depuis la pandémie ».
L’Afrique du Nord a été la seule région du monde à enregistrer une augmentation de l’investissement chinois dans les nouvelles usines en 2025, ce qui pourrait représenter « une déception » pour les pays espérant revitaliser l’industrie avec le capital chinois.
L’Asie est restée en 2025 la principale destination des investissements extérieurs chinois, suivie par des marchés comme l’Amérique latine, stimulée par des projets miniers et d’infrastructures. En revanche, la part des investissements en Amérique du Nord, en Europe et en Océanie a chuté de près de 70 % du total en 2016 à moins de 20 %.
La baisse a été particulièrement marquée en Europe centrale et orientale, souligne la société de conseil, qui associe ce recul à la réticence de Pékin à permettre le transfert de technologies avancées chinoises à l’étranger.
Le secteur automobile a représenté 13 % des investissements, la plus faible part depuis 2020, en raison du ralentissement dans les chaînes de production de véhicules électriques. À l’opposé, les investissements ont augmenté dans les projets d’exploitation de fer, de lithium et d’or, ainsi que dans l’énergie fossile et renouvelable.
Le rapport met également en exergue la croissance des services numériques, la deuxième plus importante de la série historique, avec en particulier un « boom » des centres de données en Asie du Sud-Est, et le secteur des biens de consommation, stimulé par l’acquisition de marques historiques européennes et de réseaux de distribution.
L’estimation du Rhodium Group diffère des données officielles publiées par Pékin, qui indiquent 174,4 milliards de dollars (147 milliards d’euros) investis à l’étranger en 2025, soit une augmentation de 7,1 % par rapport à l’année précédente.
La différence, selon la société de conseil, est due aux entreprises chinoises qui conservent des revenus en dollars dans leurs filiales à l’étranger, évitant de rapatrier les bénéfices et de les convertir en actifs libellés en renminbi.