Wu Xiaoqiu, directeur de l’Académie nationale de recherche financière de l’université, a averti ce week-end qu’il s’agissait du « défi le plus difficile » dans la trajectoire de la Chine vers sa consolidation en tant que puissance financière mondiale.
Lors de la séance d’ouverture du Forum Monétaire International 2025, qui s’est tenu à Pékin, Wu a soutenu que l’internationalisation du yuan nécessite des réformes structurelles profondes et soutenues, reposant sur trois piliers essentiels : la primauté du marché, l’État de droit et la stabilité institutionnelle.
Sans ces bases, il n’est pas possible de garantir la confiance des investisseurs internationaux ni de stabiliser les attentes des marchés, a-t-il argumenté.
« La voie pour faire du yuan une monnaie de réserve mondiale passe par une transformation institutionnelle. Cela ne se fait pas seulement avec la force administrative ou la capacité économique. Il faut un système transparent, prévisible et basé sur des règles », a déclaré Wu, cité par la presse chinoise.
L’initiative intervient à un moment où Pékin cherche à renforcer le rôle mondial du yuan, dans un contexte de tensions commerciales avec les États-Unis et à la suite des sanctions imposées par l’Occident à la Russie.
En 2024, l’utilisation de la monnaie chinoise dans les transactions transfrontalières a atteint des niveaux records, impulsée par les échanges entre la Chine et la Russie.
Selon l’académicien, le yuan occupe actuellement le troisième rang parmi les monnaies internationales, avec un Indice d’Internationalisation de 5,68%. L’objectif stratégique de Pékin est d’élever cette valeur à 20% d’ici 2035, année où le pays entend atteindre le statut d’économie à revenu moyen-élevé, selon la classification de la Banque mondiale.
Wu a cependant averti que parvenir à ce niveau nécessitera « des réformes bien plus ambitieuses » que celles actuellement en cours.
En alternative au modèle classique de libéralisation financière, qui, selon l’académicien, peut mettre en péril la sécurité économique nationale, Wu a proposé une « troisième voie », mettant l’accent sur trois domaines prioritaires : l’amélioration de la qualité des actifs internes, avec la promotion d’entreprises technologiques à haute valeur ajoutée ; l’attraction de flux de capitaux à long terme, notamment par le renforcement des marchés de capitaux ; et la construction d’un cadre légal fiable, mettant l’accent sur l’État de droit.
Wu a souligné que, bien que le yuan ait gagné en traction ces dernières années, notamment dans le commerce bilatéral avec des partenaires d’Asie, d’Afrique et d’Amérique latine, sa « circulation externe reste limitée » en raison de l’absence de mécanismes efficaces de retour de capital et de la persistance de grands déséquilibres structurels, tels que le déficit commercial avec les États-Unis.
« La Chine a émis des actifs en yuan, mais n’a pas encore réussi à créer des canaux efficaces pour que ce capital retourne dans le pays. Le renforcement des marchés de capitaux est donc fondamental », a-t-il souligné.
Sur le plan externe, l’instabilité géopolitique et la fragmentation financière mondiale représentent des obstacles supplémentaires. Wu a averti qu’une libéralisation rapide des changes et des finances, sans garanties institutionnelles adéquates, pourrait conduire à des fuites de capitaux, à une volatilité des changes et à une perte de contrôle sur la politique monétaire.
Le Forum Monétaire International 2025 a été organisé conjointement par les universités Renmin et Nankai, avec la participation de chercheurs, de responsables politiques et de représentants du secteur financier.
Les interventions ont reflété une préoccupation croissante quant au rôle du yuan dans un système financier international de plus en plus polarisé.