L’étude souligne que la stabilité économique des entreprises de taille moyenne « a été interrompue par une forte augmentation [des taux douaniers] à partir d’avril 2025 », coïncidant avec la mise en œuvre des premiers augmentations tarifaires, les paiements totaux continuant d’augmenter tout au long de 2025 « et atteignant finalement un niveau environ trois fois supérieur à celui enregistré jusqu’au début de 2025 ».
À cet égard, bien que de nombreuses nouvelles entreprises de taille moyenne aient commencé à payer des tarifs en 2025, la forte augmentation des paiements est principalement due aux entreprises de taille moyenne qui les payaient déjà avant octobre 2024, ce qui pourrait indiquer que l’augmentation des tarifs a surtout augmenté la charge des coûts pour les importateurs existants, plutôt que de la répartir entre un plus large éventail d’entreprises payant des tarifs.
En outre, le document souligne que les changements dans la politique tarifaire pendant 2025 n’ont pas seulement augmenté substantiellement les tarifs dans certains pays qui y étaient déjà soumis, comme la Chine, mais ont également introduit de nouveaux tarifs universels dans une série de pays autrefois exemptés.
« Les entreprises de taille moyenne, également connues sous le nom de marché moyen, peuvent être parmi les plus touchées par ces changements dans la politique commerciale », avertissent les auteurs du rapport, rappelant que les entreprises américaines de taille moyenne emploient environ 48 millions de travailleurs et génèrent un tiers du produit intérieur brut (PIB) du secteur privé.
Cependant, malgré le fait qu’elles soient suffisamment grandes pour être des piliers locaux ou régionaux, elles ne sont pas assez grandes pour compenser facilement les pertes dans une zone par des gains dans une autre.
« En réaction aux changements dans la politique commerciale, elles peuvent être plus agiles que les entreprises plus grandes, mais elles n’ont pas le pouvoir de négociation de ces dernières », ajoutent-ils.
Le rapport du JPMorgan Chase Institute s’ajoute à une série de différentes analyses récentes suggérant que les entreprises et les consommateurs américains ont supporté la majeure partie du fardeau lié aux tarifs.
La semaine dernière, une étude publiée par la Réserve Fédérale (Fed) de New York sur son blog, dont les conclusions ne reflètent pas nécessairement l’opinion de l’entité, affirmait que les consommateurs et les entreprises américains ont fini par supporter « près de 90% » du poids économique des droits de douane.
Les conclusions publiées par la Fed de New York concordent avec celles d’une étude récente de l’Institut Kiel en Allemagne, qui en janvier dernier a estimé que les importateurs et consommateurs américains assument 96% du coût tarifaire, tandis que les exportateurs étrangers n’absorbent qu’environ 4%, qualifiant les tarifs imposés par Washington de « coup contre son propre camp ».
D’autre part, un rapport du Bureau National de la Recherche Économique (NBER), dirigé par Gita Gopinath, ex-adjointe du Fonds Monétaire International (FMI), indique que la transmission tarifaire est généralisée et, bien que le choc tarifaire de 2025 ne soit pas encore aussi important que le suggèrent les annonces politiques, « ses coûts retombent en grande partie sur les États-Unis », puisque les exportateurs, en moyenne, n’ont pas baissé leurs prix.