« Au cours de l’année qui s’est terminée au troisième trimestre 2025, l’économie portugaise a financé l’extérieur à hauteur de 2,5 % du PIB », déclare la Banque du Portugal (BdP) dans un communiqué publié aujourd’hui sur les interconnexions entre les secteurs dans les comptes nationaux financiers, ce qui représente une augmentation par rapport aux 2,4 % annoncés en octobre et concernant les 12 mois terminés en juin.
Les mêmes données indiquent que les particuliers, le secteur financier et les administrations publiques ont respectivement eu des capacités de financement de 4,2 %, 1,3 % et 0,4 % du PIB.
En revanche, les entreprises non financières « ont été le seul secteur résident à présenter des besoins de financement, à hauteur de 3,4 % du PIB ».
Les particuliers ont eu la plus grande capacité de financement et ont financé tous les autres secteurs – en particulier le secteur financier.
En termes nets, le financement des particuliers au secteur financier a représenté 1,4 % du PIB, une variation à laquelle a contribué, surtout, l’augmentation des dépôts (2,9 % du PIB) et l’investissement dans des régimes d’assurance et dans des actions ou autres participations (1,0 % du PIB), « partiellement compensée par l’augmentation des prêts obtenus (3,6 % du PIB), notamment à des fins de logement ».
De son côté, le secteur financier a financé, en termes nets, le reste du monde et les entreprises non financières.
Le financement net pour le reste du monde a représenté 4,4 % du PIB, « reflétant l’achat de titres de dette émis par l’extérieur (11,6 % du PIB), qui a été partiellement compensé par l’augmentation des dépôts de non-résidents auprès des banques résidentes (7,5 % du PIB) ».
Les administrations publiques ont financé, en termes nets, le secteur financier à hauteur de 2,5 % du PIB, en raison de l’augmentation des dépôts des administrations publiques (1,5 % du PIB) et de la réduction des titres de dette publique en portefeuille des institutions financières (-1,0 % du PIB).
Le financement des administrations publiques par les particuliers a représenté 0,9 % du PIB – en grande partie grâce à l’intérêt pour les certificats d’épargne – et le reste du monde 0,8 % du PIB – en raison de la hausse des titres de dette publique en portefeuille de non-résidents (6,0 % du PIB), qui a été supérieure à l’augmentation des dépôts à l’étranger (4,8 % du PIB).
Le reste du monde a financé les entreprises non financières à hauteur de 2,0 % du PIB, en termes nets, la BdP mettant en avant l’investissement dans le capital des entreprises non financières (2,6 % du PIB) et dans les titres de dette émis par ces entreprises (0,9 % du PIB).
La banque centrale souligne que ces effets « ont été partiellement compensés par l’investissement des entreprises dans des actions et autres participations d’entités non résidentes (1,3 % du PIB) ».
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