La Réserve fédérale (Fed) des États-Unis se réunit cette semaine et une réduction du taux d’intérêt est attendue, la première depuis décembre de l’année dernière, bien que l’ampleur de cette diminution soit incertaine, elle devrait être de 25 points de base, selon les analystes.
« Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale (Fed) des États-Unis réduise les taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 17 septembre, élevant l’objectif des fonds fédéraux à 4,00%-4,25% », anticipe Michael Krautzberger, directeur des investissements (CIO) Global de Marchés Publics chez Allianz GI, dans une note d’analyse.
L’anticipation d’une baisse des taux est déjà générale, mais la possibilité qu’elle soit d’une plus grande ampleur, de 50 points de base, est encore sur la table.
Selon l’analyse, malgré l’impact de la politique tarifaire des États-Unis sur l’inflation, « la croissance réelle du PIB [Produit Intérieur Brut] est tombée de moitié par rapport à 2024, les consommateurs étant sur le point de faire face à une nouvelle pression sur leurs revenus réels dans les mois à venir », de sorte que « ce scénario macroéconomique ouvre la voie à la Fed pour reprendre son cycle de réduction des taux d’intérêt ce mois-ci ».
Comme l’inflation est au-dessus de l’objectif de la Fed, l’équilibre des probabilités devrait « favoriser une réduction de 25 pb plutôt que de 50 pb en septembre ».
Pour Matthew Ryan, analyste chez Ebury, « une baisse de 50 points de base serait un résultat extrêmement pessimiste pour le dollar, mais cette prévision n’est pas à l’ordre du jour ni même que la Fed suggérera cette possibilité à l’avenir ».
Néanmoins, les marchés anticipent actuellement « une réduction de 25 points de base du taux d’intérêt mercredi et une probabilité non négligeable d’un sur 10 d’une réduction de 50 points de base ».
Juhi Dhawan, stratège macro chez Wellington Management, souligne également que « avec des données salariales faibles et une inflation croissante, la Fed fait face à un potentiel dilemme de ‘stagflation’ [stagnation économique et inflation] et à des choix difficiles, étant tiraillée dans des directions opposées dans la poursuite de son double mandat ».
Les indicateurs du marché du travail, y compris le taux de chômage et la croissance des salaires, seront « des signaux importants pour la Fed sur la direction de l’inflation tirée par la demande, compte tenu du contexte de tarifs plus élevés et de la répression continue de l’immigration ».
Malgré l’accélération de l’inflation, l’analyste s’attend à ce que la Fed « se concentre de plus en plus sur l’affaiblissement de l’économie ».
Xtb souligne, dans une note d’analyse, que « étant donné que la gouverneure du Fed, Lisa Cook, votera après que la tentative du Président Trump de la licencier ait été annulée par un tribunal et considérant que la nomination de Stephen Miran au FOMC pourrait ne pas avoir lieu avant la réunion, le résultat le plus probable est une réduction de 25 points de base, plutôt qu’une réduction de 50 points de base ».
« Dans l’ensemble, le marché des taux d’intérêt américains prévoit trois réductions de 25 points de base pour 2025 et un total de 146 points de base de réduction d’ici la fin de 2026 », peut-on lire dans l’anticipation de la semaine.
La réunion de la Fed commence aujourd’hui et se termine ce mercredi, lorsque la décision de politique monétaire sera annoncée, puis expliquée lors d’une conférence de presse par le président de la Fed, Jerome Powell.
La dernière fois que la banque centrale américaine a réduit les taux d’intérêt, c’était en décembre 2024 et depuis lors, elle a fait une pause, maintenant le taux inchangé, ce qui a motivé plusieurs appels du Président Donald Trump pour une réduction.