Dans la mise à jour mensuelle publiée sur son portail officiel, la banque centrale a indiqué que le taux d’intérêt de référence pour les crédits à un an (Loan Prime Rate, ou LPR) restera à ce niveau, au moins, pendant un mois supplémentaire.
La LPR, créée en 2019 comme principale référence pour les taux pratiqués sur le marché, influence directement le coût des nouveaux crédits — en particulier pour les entreprises — et des prêts à taux variable encore à amortir. Son calcul est basé sur les contributions de plusieurs banques commerciales, y compris des institutions de plus petite taille, qui font face à des coûts de financement plus élevés et à une plus grande exposition aux créances douteuses. L’objectif est de réduire le coût de l’endettement et de soutenir ce que l’on appelle « l’économie réelle ».
La banque centrale a également annoncé qu’elle maintiendra la LPR à cinq ans ou plus — utilisée comme référence pour les prêts hypothécaires — à 3,5%, également en conformité avec les attentes du marché.
La dernière réduction des taux d’intérêt en Chine a eu lieu en mai 2025, lorsque la banque centrale a abaissé les deux taux de dix points de base : celui d’un an est passé de 3,1% à 3%, et celui de cinq ans ou plus de 3,6% à 3,5%.
À l’époque, dans un contexte de ralentissement économique de la deuxième plus grande économie mondiale, les analystes ont considéré la décision comme « évidente » et prévoyaient de nouvelles réductions au cours de l’année, ce qui ne s’est finalement pas concrétisé.
Ces derniers jours, certains spécialistes ont anticipé la possibilité d’une nouvelle réduction des LPR après que la banque centrale a déclaré qu’elle disposait d’une marge pour des réductions supplémentaires en 2026, bien que les premières mesures de flexibilisation annoncées cette année aient été considérées comme « limitées » et de « bas profil ».
Selon les analystes, la banque centrale a bénéficié, ces derniers mois, d’une marge pour abaisser les taux sans craindre une dévaluation du yuan, en partie grâce aux réductions effectuées par la Réserve fédérale des États-Unis (Fed). Cependant, la crainte d’une bulle sur les marchés financiers ou d’une aggravation de l’excès de capacité industrielle a prévalu.
Parmi les principaux facteurs expliquant la reprise économique plus faible que prévu en Chine, les économistes soulignent l’incertitude des tensions commerciales avec les États-Unis, la faible demande interne et externe, les risques de déflation, des stimuli considérés comme insuffisants, la crise prolongée dans le secteur immobilier et le manque de confiance des consommateurs et du secteur privé.