La DBRS est la première agence de notation financière à évaluer le Portugal cette année, avec une révision prévue pour ce vendredi, et les analystes consultés anticipent un maintien de la notation, mais admettent une amélioration de la perspective.
L’analyste de Xtb, Vítor Madeira, rappelle que, en juillet de l’année dernière, la DBRS avait maintenu la note du Portugal à ‘A’ (élevée) et, face à cette nouvelle révision, « il n’est pas possible de prévoir avec une sécurité totale une modification ».
« Un scénario de maintien est parfaitement plausible, puisque les agences tendent à ajuster la notation uniquement lorsqu’elles identifient un changement matériel et soutenu du profil de risque du pays », note l’analyste.
En regardant les indicateurs macroéconomiques, le PIB « continue de croître à un rythme modéré de 2,4% en termes annuels et 0,8% en termes trimestriels », tandis que l’inflation est stable et le marché du travail affiche un faible taux de chômage, souligne-t-il.
DBRS doit maintenir la notation du Portugal, mais la perspective peut s’améliorer
La DBRS est la première agence de notation financière à évaluer le Portugal cette année, avec une révision prévue pour ce vendredi, et les analystes consultés anticipent un maintien de la notation, mais admettent une amélioration de la perspective.
Lusa | 11:04 – 15/01/2026
Quant à la perspective, qui est actuellement stable, « il y a une possibilité de changement si l’agence estime que l’équilibre des risques n’est plus maintenu », souligne l’analyste, et passer à une perspective positive « serait aligné avec l’idée que les fondamentaux continuent de s’améliorer de manière cohérente, comme le ratio de la dette sur une trajectoire descendante et un cadre macroéconomique stable ».
Cette opinion est partagée par le directeur des investissements de Banco Carregosa, Filipe Silva, qui dit ne pas prévoir que la DBRS rehausse la notation du Portugal lors de cette révision.
« Le scénario le plus probable, à mon avis, est une modification de la perspective de stable à positive, étant donné que le Portugal continue de présenter des indicateurs soutenant cette évolution : la dette publique reste sur une trajectoire descendante, les comptes publics sont restés équilibrés et les prévisions de croissance sont supérieures à la moyenne de la zone euro, en partie soutenues par l’exécution des fonds du PRR », argumente-t-il.
Le 18 juillet, la DBRS avait maintenu la notation du Portugal à « ‘A’ (élevée) » et avait réaffirmé la perspective stable pour la notation financière de la République portugaise.
La DBRS dispose d’une échelle de notation allant de AAA à BBB pour les niveaux d’investissement et de BB à D pour les niveaux de dette spéculative.
La notation est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, avec un impact significatif sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.
Début du cycle d’évaluations de la notation du Portugal avec DBRS le 16 janvier
Les évaluations de la dette souveraine portugaise en 2026 commencent déjà ce mois-ci, avec la DBRS le 16 janvier, tandis que Moody’s sera la dernière agence de notation à se prononcer.
Lusa | 10:57 – 05/01/2026