Le directeur des investissements de la Banque Carregosa, Filipe Silva, indique à Lusa que « la DBRS devrait maintenir à la fois la notation et la perspective du Portugal », rappelant qu’en janvier, la perspective avait été révisée de positive à stable. »
« La conjoncture géopolitique actuelle pourrait apporter de nouveaux défis à la croissance économique, qui sont encore difficiles à évaluer du fait que des accords sur les tarifs sont encore en cours de clôture », souligne l’analyste, ajoutant que « le Portugal continue avec une croissance modeste, contrebalancée par une réduction de la dette, un système bancaire plus fort et des excédents budgétaires, ce qui lui permet d’être mieux préparé à un retournement négatif que l’économie pourrait subir ».
Filipe Silva souligne également que « les projections de croissance économique ont été revues à la baisse, cependant, les plans d’investissement dans la défense et les infrastructures annoncés en Europe peuvent servir de contrepoids et promouvoir la croissance », et qu’il faudra « plus de temps pour évaluer si le Portugal peut maintenir la trajectoire de diminution de son niveau d’endettement ».
L’analyste de Xtb, Vítor Madeira, considère également, dans des déclarations à Lusa, que « bien que la révision au 18 juillet suscite naturellement des questions sur une éventuelle modification de cette évaluation – basée sur les indicateurs macroéconomiques et de marché les plus récents – tout indique le maintien de la notation et de la perspective stable ».
En examinant les indicateurs économiques de l’économie nationale, le Produit Intérieur Brut (PIB) a enregistré une légère contraction au 1er trimestre, note-t-il, mais a maintenu une croissance de 1,6% en termes annuels, « démontrant une résilience face au contexte européen », tandis que le taux de chômage est stable et la dette publique reste élevée, mais en trajectoire descendante.
Sur les marchés, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont augmenté, mais Vítor Madeira souligne la « réduction du spread par rapport aux obligations allemandes, ce qui traduit une perception de faible risque de la part des investisseurs internationaux et, par conséquent, une amélioration de la crédibilité financière du pays ».
Dans ce contexte, « l’évaluation actuelle de la DBRS semble adéquate, car le Portugal continue de montrer une capacité stable à répondre à ses obligations financières et ne présente pas d’éléments justifiant une révision à la hausse ou à la baisse de la notation en ce moment ».
Comme Filipe Silva, l’analyste de Xtb considère également que la perspective devrait rester stable, « reflétant un équilibre entre risques et opportunités ».
Cette année, tant la DBRS que la S&P ont amélioré la classification de la dette souveraine lors de leurs révisions, qui ont eu lieu avant la crise politique qui a mené à des élections anticipées, tandis que Fitch, Moody’s et Scope ont maintenu la notation du Portugal inchangée.
La notation est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, ayant un grand impact sur le financement des pays et des entreprises, car elle évalue le risque de crédit.
