Lors de la présentation du Bulletin économique de juin, le gouverneur de la Banque du Portugal (BdP) a alerté sur la « destruction nette d’emplois » qui a été constatée consécutivement entre octobre 2024 et mars 2025, ce que, selon Mário Centeno, n’avait pas été observé depuis le premier trimestre 2013.
Selon les calculs de la BdP, basés sur les microdonnées de la Sécurité sociale et fournies à Lusa, le taux de recrutement net était de -0,3 en mars, tandis qu’il était de 1 à la même période l’année précédente.
Cela représente une aggravation par rapport à février, où il était de -0,1, mais une amélioration par rapport au début de l’année (il était de -0,5 en janvier). Une source officielle du régulateur souligne cependant que les données relatives à mars sont provisoires et susceptibles de révision, qui « pourrait être significative » et note que « ces séries présentent une forte saisonnalité ».
Dans des déclarations à Lusa, l’économiste João Cerejeira mentionne que les données ne sont pas surprenantes, à la lumière de « l’évolution récente de l’économie portugaise ».
Mais il rappelle que « le marché du travail fonctionne toujours avec un certain décalage par rapport à l’activité économique », donc l’avertissement de l’ancien ministre des Finances est une « alerte plus prudente », étant donné qu’après une « croissance économique atypique » à la fin de 2024, – à la remorque de la mise à jour des taux de retenue à la source de l’IRS, qui a à son tour stimulé la consommation des ménages -, la tendance s’est complètement inversée « au premier trimestre de 2025 », avec une baisse de la croissance du PIB en chaîne.
Autrement dit, « cela doit être pris en compte » et est justifié par le fait que certains secteurs comme l’automobile, le textile et la chaussure soient « plus vulnérables » à la conjoncture internationale, ainsi qu’à cause de l’augmentation du nombre de licenciements collectifs (dont le premier trimestre a été le pire depuis 2014), mais sans grands drames, souligne le professeur d’économie de l’Université du Minho.
La position est partagée par Ricardo Ferraz, professeur à l’ISEG et à l’Université Lusófona, qui souligne qu' »il n’y a pas de raison de paniquer, mais il y a lieu, compte tenu de cet avertissement, pour que les décideurs politiques puissent surveiller l’évolution du marché du travail avec une certaine attention ».
L’économiste souligne également qu' »il vaut la peine de considérer que le marché du travail au Portugal est assez dynamique, donc il y a plusieurs oscillations au fil du temps, sur une période donnée, il y a création et destruction nette d’emplois ».
Pedro Braz Teixeira, pour sa part, indique que les données sont « modérément négatives », mais « pas très négatives », car il s’agit de « quelques dixièmes ».
« C’est un appel à l’attention pour rester vigilant, mais ce n’est pas un signal rouge. C’est un signal jaune », résume le directeur du bureau d’études du Forum pour la compétitivité.
Les économistes interrogés par Lusa croient donc qu’il n’y a pas encore de raisons de s’alarmer et mettent l’accent sur l’évolution de l’activité économique.
« Nous ne parlons pas encore ici de l’augmentation du chômage », souligne le professeur d’économie de l’Université du Minho, indiquant que cela ne se produira que « si ce ralentissement de l’activité économique est intense » et « persistant dans le temps ».
Mais si une augmentation du chômage est constatée, alliée à une moindre croissance, les raisons de l’alarmisme pourraient être plus grandes, étant donné que les recettes fiscales seraient inférieures aux prévisions et qu’il y aurait « augmentation des dépenses via le salaire minimum », admet-il.
« Il n’est pas possible de continuer à faire croître l’emploi au rythme que nous avions les années précédentes si nous avons un ralentissement de l’activité économique, comme nous l’avons déjà eu au premier trimestre », soutient-il, indiquant que « le principal moteur de la croissance pour cette année » sera la demande interne, que ce soit par la consommation des familles ou par l’investissement public.
Ricardo Ferraz souligne également que le Portugal « croît au-dessus de la moyenne européenne, mais la conjoncture externe n’est pas favorable », à un moment où certaines institutions ont déjà révisé à la baisse les prévisions de croissance pour l’économie portugaise.
Contrairement à João Cerejeira, Pedro Braz Teixeira souligne encore le fait qu’au Portugal, la croissance de l’emploi est, en grande partie, « due à l’immigration » et, étant donné les « exigences accrues en matière de recrutement d’immigrés » décidées par le gouvernement, cela pourrait signifier une augmentation du taux de chômage.
De son côté, le professeur d’économie de l’Université du Minho défend qu' »une politique très libérale » dans une période de « modération de la croissance » pourrait mener à une augmentation du chômage.
