Les économistes d’Allianz Trade soulignent, dans une note d’analyse, que les tarifs annoncés par Donald Trump ont dépassé les attentes des analystes, s’ensuivant une phase de négociations et de représailles qui accroît l’incertitude.
« Il n’est pas clair quel sera le scénario final des tarifs, mais le coût de l’incertitude est élevé », indiquent les économistes dans cette note, estimant que la « croissance du PIB mondial tombera à seulement 1,9 %, le plus bas niveau depuis 2008 ».
Le commerce mondial des biens devrait se contracter, avec une réduction de 0,5 % en volume, tandis que l’inflation aux États-Unis pourrait atteindre un pic de 4,3 % d’ici l’été, selon les projections d’Allianz Trade.
La majorité des analystes affirment que c’est l’économie américaine elle-même qui subira les coûts les plus élevés.
Johanna Kyrklund, directrice des investissements du groupe Schroders, remarque que « la ronde initiale de Trump se traduit par des tarifs plus élevés que prévu, et les prévisions économiques [du groupe] sont revues à la baisse, avec une croissance du PIB américain autour de 1 % pour 2025 ».
Paolo Zanghieri, économiste principal de Generali Investments, souligne dans une note que les droits de douane devraient impacter davantage les États-Unis, réduisant leur PIB de 1,5 %. Dans ce contexte, l’incertitude persiste, affectant à court terme le dollar et les marchés boursiers.
Henrique Valente, analyste chez ActivTrades, remarque également que les tarifs « ont surpris les marchés par leur ampleur et leur portée », et que « les investisseurs font désormais face à une réévaluation profonde des risques économiques immédiats et d’une potentielle reconfiguration du commerce mondial dans les années à venir ».
L’analyste anticipe que « l’incertitude sur les représailles des partenaires commerciaux des États-Unis continuera de peser sur les marchés pendant les prochaines semaines, alimentant l’aversion au risque et maintenant la volatilité élevée », considérant que la Chine a déjà riposté avec des tarifs de 34 % sur les biens américains et que l’UE se prépare à annoncer le 9 avril sa réponse.
La situation pose également un défi pour la Réserve Fédérale des États-Unis, une préoccupation également partagée par la plupart des analystes.
Paul Diggle, économiste en chef chez Aberdeen, estime que « l’augmentation totale des tarifs aux États-Unis hier [jeudi] et ces dernières semaines pourrait ajouter 2 % au niveau des prix et faire baisser le PIB [des États-Unis] de 1 à 2 % ».
Dans ce contexte, la Réserve Fédérale (Fed) « fait face à un choix difficile », signalant le récent accroissement marqué des attentes en matière d’inflation.
Dans un discours aujourd’hui, le président de la Fed, Jerome Powell, a déjà assumé que les nouveaux tarifs devraient accélérer l’inflation et ralentir la croissance économique. Cependant, il a souligné que le principal objectif de la banque centrale est de maintenir les hausses de prix temporaires.
« Notre obligation est […] de garantir qu’une augmentation unique du niveau des prix ne devienne pas un problème continu d’inflation », a déclaré Powell.
