Dans un essai publié cette semaine, Lian, qui préside l’Institut de Recherche Industrielle Guangkai et est également président du Forum des Chefs Économistes de Chine, a souligné que le scénario le plus redouté – l’exclusion de la Chine du système SWIFT ou le gel de ses réserves de change – impliquerait des coûts et des risques élevés pour Washington et pour le système financier international lui-même.
« L’exclusion de la Chine de SWIFT n’est pas une tâche facile. L’économie chinoise est trop grande pour être ignorée », a écrit Lian, notant que, bien que les États-Unis ne contrôlent pas directement le consortium basé en Belgique, la domination américaine sur le système de compensation CHIPS (Clearing House Interbank Payments System) donne à Washington une influence considérable.
L’économiste a rappelé qu’à la différence de ce qui s’est passé avec l’Iran ou la Russie, il n’existe actuellement aucune base légale ou légitimité internationale pour une exclusion de la Chine de SWIFT.
Pékin et Washington mènent cependant une longue guerre commerciale et technologique, qui a déjà impliqué l’imposition de lourdes taxes douanières par Washington sur les produits en provenance de Chine et des restrictions sur la fourniture de haute technologie.
Pékin a riposté avec des tarifs d’une valeur égale et des restrictions sur l’approvisionnement en terres rares, mais craint que les États-Unis puissent imposer des sanctions financières, ce qui aurait un impact désastreux sur le commerce extérieur chinois, principalement réalisé en dollars.
Dans ce cas, le pays asiatique n’aurait pas la capacité de réponse équivalente, en raison du « poids encore marginal de la monnaie chinoise, le yuan, et du système financier chinois à l’international ».
Lian Ping a néanmoins rappelé que de nombreux pays qui intègrent les systèmes de paiements internationaux ont des relations économiques profondes avec la Chine, ce qui leur causerait « de graves préjudices » si une telle mesure était mise en œuvre.
L’économiste a également souligné qu’une exclusion forcée de la Chine pourrait accélérer le développement de systèmes alternatifs, tels que le système CIPS (Cross-Border Interbank Payment System), déjà en opération, et renforcer la « tendance mondiale » à réduire la dépendance au dollar, ce qui affaiblirait la position de la monnaie américaine à moyen terme.
Concernant l’hypothèse de gel des actifs chinois par les États-Unis, l’économiste a estimé que ce scénario ne serait plausible qu’en cas de conflit militaire déclaré entre les deux pays, comme cela s’est produit avec le Japon en 1941 ou avec la Chine pendant la guerre de Corée.
Lian a toutefois admis que Washington pourrait recourir à des sanctions partielles, ciblant des entités spécifiques, et a averti de la possibilité pour les États-Unis d’utiliser leur influence sur les banques étrangères pour bloquer les actifs chinois hors de leur territoire.
L’économiste a averti que l’utilisation politique du dollar comme instrument de pression pourrait compromettre la confiance mondiale dans le système financier américain : « La financiarisation de la géopolitique affaiblit la crédibilité des actifs libellés en dollars, tels que les titres du Trésor américain, et met en péril la stabilité de l’économie américaine elle-même. »
Face aux risques, l’économiste a appelé à l’adoption de mesures préventives de la part de Pékin, y compris l’accélération de l’internationalisation du yuan, le renforcement des réserves en or, la promulgation de législations anti-sanctions et l’approfondissement des liens économiques avec l’Europe et d’autres partenaires commerciaux.
« Notre objectif doit être de devenir ‘trop importants pour être exclus' », a-t-il écrit.
