Lors de la présentation de cette révision à Sintra, où se tient le Forum des BCE jusqu’à mercredi, Lagarde a affirmé que dans ce nouveau contexte, il y a « de nombreuses raisons de s’inquiéter, mais une chose dont il ne faut pas avoir peur, c’est l’engagement [de la BCE] en faveur de la stabilité des prix ».
Dans cette révision, la BCE a décidé de maintenir l’objectif d’inflation à 2%, estimant que « l’Indice Harmonisé des Prix à la Consommation (IHPC) reste la mesure adéquate des prix ».
Cependant, le communiqué sur cette révision souligne la nécessité d’inclure les coûts du logement occupé par le propriétaire dans le calcul de l’inflation, ce que le bureau européen des statistiques ne fait pas encore, mais que les gouverneurs prennent en compte.
La BCE a également inscrit dans cette évaluation l' »importance de prendre des mesures de politique monétaire suffisamment vigoureuses ou persistantes en réponse à des écarts importants et durables par rapport à l’objectif d’inflation, dans les deux sens, afin d’éviter que ces écarts ne s’enracinent à travers un désancrage des anticipations d’inflation ».
Cette considération est valable tant pour les chocs déflationnistes significatifs, où « il faut tenir compte de la limite inférieure effective des taux d’intérêt nominaux », que pour les chocs inflationnistes, où « il est nécessaire de prendre en compte de possibles non-linéarités dans la fixation des prix et des salaires ».
Pour Lagarde, ces mises à jour « assurent que la ‘boîte à outils’ reste appropriée », compte tenu du fait que les « changements structurels suggèrent que l’environnement restera incertain et plus volatil ».
