L’indice PMI HCOB de l’activité totale de la zone euro, compilé par S&P Global et publié aujourd’hui, s’est établi à 49,5 points en mai, contre 50,4 points en avril, tombant ainsi sous le seuil des 50 points indiquant une expansion de l’activité.
La création d’emplois ralentit en mai, mettant fin à une brève période d’expansion au cours des deux mois précédents, car la légère croissance dans le secteur des services est compensée par des déclins dans l’industrie manufacturière.
En Allemagne, l’activité totale diminue pour la première fois en 2025, rejoignant la tendance de la France, qui a enregistré une contraction pour le neuvième mois consécutif.
Bien que ce mois rompe la dynamique de croissance des derniers mois, les nouvelles commandes sont en baisse depuis un an, une tendance qui s’est accentuée en mai dans le secteur des services.
En termes de prix, alors que les coûts des facteurs de production dans le secteur manufacturier ont diminué pour le deuxième mois consécutif, le secteur des services a de nouveau enregistré des augmentations légèrement supérieures à celles d’avril.
Cependant, l’inflation des prix de vente a ralenti à un niveau minimum de sept mois, les tarifs plus élevés facturés par les services étant compensés par la baisse des prix dans l’industrie.
Le chef économiste du HCOB, Cyrus de la Rubia, mentionne dans le rapport que « les efforts pour anticiper les tarifs peuvent expliquer en partie le fait que le secteur manufacturier a récemment résisté un peu mieux ».
« Alors que les prix de l’énergie ont baissé, il est probable que l’augmentation des salaires soit le principal facteur d’augmentation des coûts. Néanmoins, il semble probable que la Banque Centrale Européenne (BCE) continue avec des réductions prudentes des taux d’intérêt, d’autant plus que les prix d’achat dans le secteur industriel sont en déclin », explique De la Rubia.
