Ils ont été la forme d’épargne préférée des Portugais, mais les règles du jeu pourraient bientôt changer. Le ministre des finances a prévenu que le gouvernement était à l’affût et qu’il pourrait agir en fonction du nombre de souscriptions futures. « Un très mauvais signe », estime un analyste de Proteste Investe, qui anticipe ce qui pourrait arriver.
Il n’est pas nouveau que les certificats d’épargne ont été « appétissants » pour les Portugais. Ils constituent un moyen fiable d’épargner et offrent des taux attrayants. Mais attention, ils peuvent être modifiés. Cette hypothèse a été laissée ouverte par le ministre des finances lui-même qui, en avril dernier, a admis que le gouvernement sera attentif au nombre de nouvelles souscriptions.
Au cours du premier trimestre, les familles portugaises ont investi plus de 9 milliards d’euros dans des certificats d’épargne. Cela signifie que les dépôts dans les banques ont tendance à ralentir, ce qui se traduit par des pertes. Selon les données du mois de mars, les banques ont perdu 3 milliards d’euros en raison de la ruée sur les certificats d’épargne.
Actuellement, les épargnants bénéficient d’un taux d’intérêt brut de 3,5 %, le maximum autorisé par la loi.
Lors de la conférence de présentation du programme de stabilité, le ministre Fernando Medina a reconnu que la ruée vers les bons de caisse résulte du « libre choix que les Portugais ont fait parce qu’ils ne trouvent pas sur le marché une offre, du point de vue de l’épargne, qui soit compatible avec une rémunération adéquate » par rapport à ce qu’ils attendent.
Il a donc été conclu que les Portugais ont tendance à recourir à cette obligation d’État parce que les dépôts dans les banques nationales sont les moins rentables de la zone euro.
Mais le scénario actuel est peut-être sur le point de se terminer et d’aggraver le fait que le Portugal a l’un des taux d’épargne les plus bas.
Proteste Investe prévoit deux voies
Ce lundi, Proteste Investe a publié un article qui se concentre sur les règles des bons de caisse qui pourraient être modifiées et qui pourraient se traduire par un « très mauvais signe pour ceux qui investissent leur épargne dans des obligations d’État ». La conclusion, en guise d’avertissement, est celle d’António Ribeiro, spécialiste des produits d’épargne et analyste financier.
L’analyste rappelle qu’en avril, le ministre des Finances avait prévenu que le gouvernement garderait un œil sur les bons de caisse et qu’ils seraient évalués en fonction de l’évolution au cours des mois suivants. « Nous devrons évaluer l’évolution des souscriptions au cours des prochains mois », a déclaré Fernando Medina.
Le gouvernement a été surpris par la ruée vers ces obligations d’État en raison de la hausse de l’Euribor à trois mois, qui détermine la rémunération de ces produits.
Chaque souscription rapporte des intérêts sur une base trimestrielle, et ces intérêts sont capitalisés. Il y a également une prime de 0,5 % du début de la deuxième année à la fin de la cinquième année, et de 1 % de la sixième année à la fin de la dixième année, explique Proteste Investe.
Le spécialiste en produits d’épargne, António Ribeiro, estime que le gouvernement peut adopter l’une des deux voies suivantes : procéder à des changements concernant le « taux de rendement pour les souscriptions futures de bons d’épargne » ; ou même procéder à l’émission d’une nouvelle série, avec d’autres conditions et une rémunération plus faible.
Pour l’analyste de Proteste Investe, ce fait est surprenant, « car il est récurrent que l’Etat change les règles en cours de jeu lorsque les conditions ne sont plus favorables à l’émetteur.
