Dans l’« Étude sur la dynamisation du marché des capitaux en Portugal », dévoilée aujourd’hui à Braga, l’entité a présenté un portrait du secteur au Portugal, avec des données sur l’impact sur les entreprises et les ménages.
« En 2021, seulement 13 % des ménages portugais détenaient des instruments négociés en bourse ; la richesse financière était concentrée dans les dépôts (environ 22 % de la richesse totale), tandis que les actions, obligations et fonds ne représentaient que 0,6 % », a-t-il souligné.
Selon l’étude, « la participation aux marchés de capitaux est fortement déterminée par la richesse des ménages, plus que par le revenu, et reflète aussi des effets de substitution avec l’investissement dans la propriété de logement ».
D’après la CMVM, « les ménages plus âgés, surtout les plus riches, tendent à participer davantage aux marchés ; parmi les moins aisés, les jeunes montrent une plus grande propension relative ».
Parallèlement, la « composition familiale influence également la décision », indiquant que « la présence de retraités renforce la participation », mais que « la présence d’enfants tend à l’inhiber ».
Les niveaux plus élevés de scolarité au sein du ménage sont également positivement associés à la participation aux marchés financiers, ainsi que l’existence d’épargne nette, de plans de pensions volontaires et de multiples objectifs d’épargne, la tolérance au risque et le niveau de développement des marchés financiers nationaux.
Du côté des entreprises, l’« entrée en bourse est associée à un plus grand recours à des financements à long terme et à des niveaux plus élevés d’investissement », ainsi qu’à « une réduction du coût de la dette et de l’effort fiscal des entreprises cotées, mais de manière peu significative », a-t-il indiqué.
Selon la CMVM, « les entreprises cotées et leurs filiales montrent une plus grande productivité », et les « bénéficiaires de capital risque se distinguent par une plus grande propension et intensité exportatrice, tandis que les cotées présentent une moindre propension à l’exportation ».
Les résultats montrent également que « les entreprises avec émission privée de dette présentent une plus grande proportion de dette à court terme et une moindre rentabilité des capitaux propres », alors que les entreprises soutenues par le capital risque affichent « une plus grande rentabilité des capitaux propres ».
« Dans le contexte portugais, l’accès aux marchés de capitaux est associé, bien que de manière différenciée selon l’instrument financier utilisé, à des avantages pertinents en termes de productivité, de rentabilité et de qualité du crédit, confirmant son potentiel en tant que mécanisme de financement complémentaire au crédit bancaire traditionnel », a-t-il conclu.
L’étude a été promue par la CMVM et réalisée par un consortium académique des Universités de Minho, Porto et Coimbra.
