En ce qui concerne Moody’s, cette agence de notation est actuellement celle qui attribue la note la plus basse au Portugal parmi les agences de ‘rating’, avec Baa2 et une perspective positive, souligne Filipe Silva, directeur des Investissements de la Banco Carregosa.
L’analyste souligne que le Portugal « a réussi à maintenir une croissance soutenue par les exportations et le tourisme, malgré le ralentissement mondial », tandis que, simultanément, « le ratio de la dette sur le PIB a diminué, se situant en dessous de 100 %, donnant une plus grande confiance aux investisseurs, ce qui se traduit finalement par l’écart que le pays a actuellement par rapport à l’Allemagne, soit 50 points de base ».
On s’attend donc à ce que Moody’s augmente le ‘rating’ du Portugal tout en conservant une perspective positive.
Filipe Garcia, économiste à la IMF – Informação de Mercados Financeiros, souligne également que « Moody’s n’a pas modifié le ‘rating’ et la perspective depuis novembre 2023, ce qui remonte déjà à un certain temps ».
Pour l’économiste, « les conditions sont réunies pour que Moody’s augmente le ‘rating’, même s’il maintient une perspective stable également depuis novembre 2023 », bien qu’il admette aussi que l’agence pourrait choisir d’améliorer uniquement la perspective, « étant donné que nous sommes en présence d’un processus électoral à l’issue incertaine et à la suite de la chute d’un gouvernement qui n’a duré qu’un an, ce qui contraste avec la stabilité politique précédente ».
Ainsi, Filipe Garcia considère que « Moody’s a toutes les conditions pour élever le ‘rating’ à A2, mais pourrait simplement améliorer la perspective si elle juge plus sûr d’attendre l’issue des élections et les développements de la guerre tarifaire ».
D’un autre côté, l’analyste de Xtb, Vítor Madeira, soutient que Moody’s devrait maintenir le ‘rating’, tenant compte du fait que, malgré la diminution du ratio de la dette et la capacité de maintenir les obligations de crédit envers les créanciers, il existe des signes de ralentissement économique et une « instabilité politique significative ».
Cette instabilité « pourrait entraîner des défaillances dans la conformité budgétaire de l’État et créer des déficits budgétaires supérieurs », et pourrait également « retarder ou même annuler les projets du PRR, ce qui pourrait avoir un impact sur l’économie du pays ».
Quant à Scope, les analystes prévoient que le ‘rating’ de ‘A’ soit maintenu, mais Filipe Silva croit qu’il pourrait avoir une perspective positive et Vítor Madeira admet que la perspective pourrait être stable.
Cette année, tant DBRS que S&P ont amélioré la note de la dette souveraine lors de leurs révisions, qui ont eu lieu avant la crise politique, tandis que Fitch a maintenu le ‘rating’ du Portugal à ‘A-‘.
Le ‘rating’ est une évaluation attribuée par les agences de notation financière, avec un grand impact sur le financement des pays et des entreprises, puisqu’il évalue le risque de crédit.
