« Nous espérons que la BCE réduira les taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 5 juin, sa huitième baisse de ce cycle, portant le taux des dépôts à 2,0% », déclare Michael Krautzberger, directeur des Investissements sur les Marchés Publics chez Allianz Global Investors (Allianz GI), dans une note d’analyse.
Selon l’analyste, « bien que les craintes d’une guerre commerciale mondiale aient diminué » depuis la dernière réunion de la banque centrale en avril, « les tensions commerciales persistent ».
D’un autre côté, les données disponibles pour la zone euro « continuent d’indiquer une activité économique faible et des pressions inflationnistes modérées dans la région » : « Nous pensons que la BCE restera prudente face aux risques de baisse de la croissance dans son communiqué de politique monétaire de juin », affirme-t-il.
« Nous prévoyons que les marchés des taux d’intérêt à court terme continueront de prévoir un taux d’intérêt terminal entre 1,5 % et 2,0 % à court terme, compte tenu des risques de croissance, bien que nous croyions que nous nous approchons de la fin du cycle de flexibilisation de la BCE », mentionne Krautzberger.
Le senior économiste de Generali Investments, Martin Wolburg, estime également que « les risques de la guerre commerciale justifient une nouvelle flexibilisation » de la part de la banque centrale, anticipant une nouvelle coupe de 25 points de base, mais notant que « la marge pour de nouvelles réductions de taux diminue ».
« À 2,25 %, le taux d’intérêt a déjà atteint la limite supérieure du corridor neutre de 1,75 % à 2,25 % calculé par l’équipe de la BCE. Bien qu’en territoire neutre, la marge pour de nouvelles réductions de taux diminue. Cependant, nous ne voyons pas encore la fin du cycle de réductions », indique une note publiée aujourd’hui.
Bien qu’il continue de prévoir une future nouvelle baisse des taux à 1,75 %, Martin Wolburg anticipe que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, « devrait souligner la dépendance vis-à-vis des données et laisser délibérément ouverte la date de la coupe finale ».
Dans le même sens, les analystes d’Ebury affirment qu’une réduction de 25 points de base « est entièrement intégrée aux prix des marchés », ce qui ne devrait pas avoir d’impact sur le taux de change de l’euro.
Pour le responsable de la Stratégie de Marché et l’analyste de marché senior d’Ebury, Mattew Ryan et Roman Ziruk, le point d’attention des marchés est « d’analyser le ton des communications » de la BCE, en particulier la conférence de presse de la présidente Lagarde, « à la recherche d’indices sur le rythme et l’ampleur d’une future flexibilisation de la politique monétaire ».
Cependant, ils anticipent que, comme cela devient habituel, Christine Lagarde « gardera ses cartes en main », la banque centrale attendant les prochains chiffres et développements commerciaux avant de décider du prochain pas.
« Il ne fait aucun doute que la réunion du Conseil de la BCE cette semaine apportera une huitième réduction des taux d’intérêt dans le cycle actuel. L’avenir après cela est moins clair, ce qui pourrait exposer l’euro à la volatilité jeudi », concluent-ils.
Si une nouvelle réduction des taux directeurs est confirmée jeudi, ce sera la huitième baisse depuis que la BCE a entamé ce cycle de réduction des taux en juin 2024.